【国金金属|铝】#2026年铝供给或重蹈今年铜夏辙 截至目前铜供给经历5轮下调，从年初的75万吨增量下调至目前-15万吨，在产产能的大幅收缩令人不及防。而市场目前对明年铝供应150万吨的增量依然保持乐观，却忽视在产产能潜在的风险。 目前铝存在的潜在产能风险：197.6万吨在产产能在风险边缘徘徊。 √美国电解铝68.6万吨：当前美国工业电价突破1元/度，若不是50%的关税保护，美国电解铝现有运行产能将全线亏损，但随着明年AI进一步蚕食电力，美国电解铝供应自身难保。同时，美国多产线电力供应合同于20