文章分析了贵州茅台在2004年和2014年的白酒危机期间的表现，并以此推断2024年白酒危机可能出现的场景。作者认为，如果历史重演，茅台的市值可能会跌至8000亿附近，对应股价600-700元左右。文章还指出，目前机构持仓占比仍然很高，还没有形成恐慌和踩踏盘，因此茅台的底部可能尚未出现。

🤔 历史重演？ 文章回顾了2004年和2014年白酒危机期间，贵州茅台的市值表现，以及机构持仓的变化。作者认为，如果历史重演，茅台的市值可能会跌至8000亿附近，对应股价600-700元左右。 2004年白酒危机期间，茅台跌到10倍市盈率，市值在100亿附近，几乎没有机构重仓茅台。2014年白酒危机，茅台跌到8倍市盈率，市值跌到1000亿附近，机构持仓茅台股份占总股本只有1%多点。 作者认为，2024年白酒危机，如果历史重演，茅台的市值可能会再次跌到8000亿附近。

⚠️ 机构扎堆风险？ 文章指出，目前机构持仓占比仍然很高，基金还没有大面积被动卖出，还没有形成恐慌和踩踏盘。 作者认为，机构持仓占比高，也意味着潜在的风险更大。因为一旦机构开始抛售，可能会引发恐慌和踩踏盘，导致股价大幅下跌。

💰 市值太大风险？ 文章认为，茅台的市值太大也是一种巨大的风险。 因为市值越大，股价波动幅度也越大。一旦市场出现波动，茅台的股价可能会出现大幅下跌，给投资者带来巨大的损失。

来源：雪球App，作者： 股息如山，（https://xueqiu.com/7760576114/305016100）

有一个有意思的数据，2004年白酒危机，贵州茅台跌到10倍市盈率。当年贵州茅台利润高速增长。年30%。市值在100亿附近。当时几乎没有一家机构重仓茅台。
2014年，白酒危机，贵州茅台跌到8倍市盈率，市值跌到1000亿附近，利润年增长1%左右。当时，机构持仓茅台股份占总股本只有1%多点，绝大多数机构卖出了茅台之后股价才见底。
2024年白酒危机，茅台如果历史重演，利润800亿，市值会再次跌到8000亿附近，对应股价600-700元左右。
所以，此时茅台大概率还不是底部，更不用说现在的白酒渠道库存和整体行业泡沫远大于前两次。机构还在里面扎堆，机构持仓占比还很高，基金还没有大面积被动卖出，还没形成恐慌和踩踏盘。市值太大本身也是一种巨大的风险。@雪球创作者中心 @今日话题 $中国平安(SH601318)$