来源：雪球App，作者： 只买消费垄断，（https://xueqiu.com/6169865362/304452833）
当年中国飞鹤利润从74亿降低到33亿，市场预期他会继续下滑，所以把股价从25打到3.3。
现在中报出来，利润涨18%，营收稳住，毛利率提高了，市场又预期他不会恶化了，所以股价大幅反弹。如果年报利润继续增长，稳住40亿，营收稳住200亿。股价还要大幅暴涨。也可能年报出来之前股价就上8块了。
五粮液，贵州茅台，泸州老窖为啥跌，10倍市盈率还跌，那是因为市场预期其利润暴雷。当年地产财报暴雷的时候，股价已经跌了90%。暴雷之后股价又跌了70%。泸州老窖未来财报暴雷的时候，可能股价已经跌了80%到70块了，财报暴雷之后可能继续股价下50见底。
参考2012年，很多人买了15倍市盈率的五粮液泸州老窖，五粮液1500亿市值99亿利润，老窖44亿利润660亿市值，够便宜了吧？结果你就买在了最高点，当时你不懂为啥15倍市盈率还不断有人卖，不是傻逼嘛，跌到十倍市盈率还有人不断卖，疯了吗？
结果业绩暴雷了，从10倍市盈率股价又腰斩。
所以，现在白酒的走势，就是市场对白酒财报未来暴雷的预期。等待真正暴雷的时候，股价已经见底了。
所以，不要按照过去的报表来计算5%，6%股息率，11倍市盈率，没有意义的。当下股价是大家对公司未来几年财报的预期体现。
参考之前白云山，10倍市盈率，够低估了吧，多年不涨。一个业绩暴雷，股价又跌了三分之一。
