🌞阳光电源Q2业绩表现出色，净利润28.6亿，同比增长0.6％，环比增长36.6％，超出预期。

💪光储业务毛利率保持优异是业绩超预期的核心原因，其中储能毛利率非常超预期。公司披露H1储能系统毛利率40％，经测算Q2储能毛利率在40％左右，考虑质保金调整等因素，Q2储能真实毛利率比测算值还高4PCT。

📊H1储能国内比例较高，这对储能毛利率也产生了一定影响，进一步分析国内市场情况对理解储能业务具有重要意义。

【中泰电新】阳光电源Q2业绩超预期背后的一些思考 Q2阳光业绩28.6亿，同比＋0.6％，环比＋36.6％，超预期，核心原因我们拆解下来，还是光储业务毛利率保持优异，尤其储能，毛利率非常超预期，基于此，我们有几点思考，供交流探讨： ＃Q2储能毛利率大超预期的原因？ 公司披露H1储能系统毛利率40％，我们根据报表测算Q2储能毛利率还在40％左右，但考虑H1质保金调整金额8.7亿，我们大致还原测算了Q2储能真实毛利率，实际上比报表我们拆出来的40％左右还要高4PCT，再考虑H1储能国内比例较高，实际