🧐从高频数据看，7月周度产量回升缓慢，安监影响下煤矿开工率预计保持稳定。旺季中电厂日耗持续攀升，沿海电厂日耗达历史高位，矿端和港口库存呈去化趋势。

💪当前秦皇岛动力煤Q5500平仓价稳定在850元/吨，旺季持续且下游贸易商挺价，预计煤价高位震荡，不具备大幅下跌基础。

🎈红利风格相对淡化，存量资金角度，近期上层救市，前期超跌的新能源反弹，部分资金做高低切换；增量资金角度，板块调整后股息率情况受关注。

基本面： 1）供需维持紧平衡。从高频数据来看，7月周度产量较前期回升缓慢，安监影响犹在，预计煤矿开工率保持稳定。旺季下电厂日耗持续攀升，沿海电厂日耗已达历史高位，矿端&港口库存呈去化趋势。2）煤价表现稳健。当前秦皇岛动力煤Q5500平仓价稳定在850元/吨，随着旺季持续进行，且下游贸易商有挺价意愿，预计煤价高位震荡，并不具备大幅下跌基础。 交易层面： 1）红利风格相对淡化，但难说结束。存量资金角度，近期上层再度开始救市，前期超跌的新能源开始反弹，部分资金做高低切换；增量资金角度，板块调整后股息率