📈 港股铝业股集体反弹，中国铝业、中国宏桥等龙头股创年内新高，显示出市场对铝业板块的看好。这一积极表现与近期国内外铝价的上涨趋势相吻合，LME铝价逼近三年高点，沪铝主力合约也达到2022年5月以来的新高。

💡 分析师认为，未来三年全球电解铝供需基本平衡，但易受供应端扰动，使得价格具备易涨难跌的特征。AI投资热潮可能导致欧美地区电解铝供应受限，进一步推升铝价。国内电解铝产能受供给侧改革和产能置换政策约束，已接近政策“天花板”，限制了中长期增量。

💰 电解铝行业正经历从传统周期股向红利资产的转型。2024年，该板块股息率预计将达到6.0%，在主要高股息行业中位居前列。国内电解铝产能已逼近4500万吨的政策红线，产能利用率高达97.5%，意味着政策层面对产能的严格控制将持续影响行业发展。

财联社11月13日讯（编辑 冯轶）近几日港股有色板块持续反弹，今日部分铝业股又再度逆势走强，领涨板块行情。

截至发稿，中国铝业(02600.HK)涨逾3%、中国宏桥(01378.HK)涨超2%，两大行业龙头均创下年内新高。俄铝(00486.HK)等公司也纷纷跟涨。

消息面上，近期国内外铝价出现冲高行情，LME铝价已迈向逾三年高点。截至发稿，今日沪铝主连也涨超1%，刷新2022年5月以来高点。

中信建投分析称，未来三年全球电解铝供需基本处于平衡状态，但是这种平衡建立在中国电解铝满产超产，海外电解铝新增产能如期释放的基础之上，供应稍出问题便会供不应求。当高价格—高利润—新供应的传导链条受制于供应时，价格就具备了易涨难跌的基础。

另一方面，AI投资热潮引发的缺电问题，令欧美等海外地区的电解铝供应也面临影响。中信建投表示，AI投资竞赛对欧美超过400万吨的存量供应构成挤出威胁，一旦触发，铝价或会出现加速向上。

而更为值得关注的是，受供给侧改革和产能置换政策约束，国内电解铝产能接近“天花板”已成为市场共识。

天风证券指出，电解铝行业正从传统周期股转型为红利资产。2024年板块股息率达6.0%，冠绝主要高股息行业。供给端，国内产能更是已逼近4500万吨政策红线，产能利用率达97.5%。

另据钢联数据统计，国内电解铝9月运行产能已达4455.93万吨，同比增长2.46%，意味着政策“天花板”也将限制中长期增量。