高盛全球首席股票策略师彼得·奥本海默的最新预测显示，美股市场未来十年可能表现不及全球同行，投资者应增加对中国、印度等新兴市场的多元化配置。2025年，剔除美国的MSCI全球指数收益率预计将大幅超越标普500指数。高盛团队认为，新兴市场将受益于更高的名义GDP增长和结构性改革，人工智能的长期红利也将惠及更广泛的市场。相比之下，高企的美股估值限制了其上涨空间，预计未来十年标普500指数年回报率仅为6.5%，而新兴市场、亚洲（除日本）和日本市场预计将分别达到10.9%、10.3%和8.2%的回报率。高盛此前曾多次警告美股估值过高，认为驱动其盈利增长的顺风因素难以持续。

📈 **全球资产配置转向新兴市场：** 高盛策略师预测，未来十年美股市场表现可能落后于全球同行。建议投资者增加对中国、印度等新兴市场的多元化配置，以寻求更高的投资回报。

📉 **美股估值高企，增长空间受限：** 报告指出，标普500指数成分股的净利润率和股本回报率虽接近历史高位，但高企的估值水平限制了其未来十年的上涨潜力，预计年回报率仅为6.5%。

💡 **新兴市场增长潜力显著：** 预计新兴市场将受益于更高的名义GDP增长和结构性改革，加之人工智能的长期红利将更加广泛地惠及市场，预测其年化回报率将达到10.9%。

🌏 **其他市场机遇：** 除新兴市场外，剔除日本的亚洲市场（Asia ex Japan）预计年回报率10.3%，日本市场为8.2%，欧洲市场为7.1%，显示出全球市场的多元化投资机会。

财联社11月12日讯（编辑 史正丞）正确预测今年美股市场表现不及全球同行的高盛策略师最新预测，这一趋势可能会延续10年。

根据周三最新的消息，高盛全球首席股票策略师彼得·奥本海默在最新报告中建议，投资者应该增加美股以外的多元化配置，特别是由中国、印度驱动的新兴市场。

截至发稿，MSCI全球指数（除美国）的2025年收益率，较标普500指数超额近11%，为2009年（超额13.98%）之后的最佳表现。事实上，剔除美国的世界指数在过去15年里仅在2017和2022年小幅跑赢美股。

奥本海默团队在报告中写道：“在资产配置上应当分散投资于美国以外的市场，并倾向于新兴市场。我们预计新兴市场将受益于更高的名义GDP增长和结构性改革，而人工智能的长期红利也将是广泛性的，而非仅限于美国科技板块。”

该团队预期，由于高企的估值限制了上涨的空间，未来10年标普500指数的年回报率只有6.5%。

作为对比，报告预测在中国、印度市场的强劲增长推动下，新兴市场的年化回报率将达到10.9%。剔除日本的亚洲市场（Asia ex Japan）年回报率将达到10.3%。得益于政策主导的改善股东回报和盈利增长，日本市场的年回报率预计为8.2%。欧洲市场也将为投资者带来7.1%的年回报率。

作为华尔街最早一批警告美国可能“跑输全球”的策略师，奥本海默最初在2024年3月就警告美国股市估值过高，并多次重申这一判断。这一立场也使得他从今年初开始备受关注。

高盛团队表示，美股指数的估值水平要比全球同行溢价超过50%，但驱动这一结果的环境可能难以复现。

报告写道：“标普500指数成份股的净利润率和股本回报率（ROE）目前都接近历史高位，而过去几十年来推动企业盈利增长的诸多顺风因素，未来不太可能再以同样的力度提振利润。”