Yalla第三季度财报亮点：营收净利双增，游戏业务成增长引擎

扬帆出海 11月12日 21:29

Yalla公布2025年第三季度财报，营收8963.6万美元，净利润4072.4万美元，净利润率45.4%。平均月活跃用户增至4342万，付费用户达1136.6万。社交服务收入略有下滑，但游戏服务收入增长强劲，特别是《Yalla Ludo》的节日活动显著拉动了内购。Yalla还推出了首款男性向三消游戏《Turbo Match》，并储备了多款新游戏。公司积极探索人工智能技术，并提前完成5000万美元股票回购目标。尽管老产品表现稳健，但新游戏类别的探索仍需时间来证明其潜力。

📈 **营收与利润双增长**：Yalla在2025年第三季度实现了营收8963.6万美元和净利润4072.4万美元，净利润率达到45.4%。同时，平均月活跃用户和付费用户数量均实现显著增长，显示出公司业务的稳健发展势头。

🎮 **游戏业务成为增长新引擎**：《Yalla Ludo》等头部产品的持续运营和节日活动（如狂欢节）的成功举办，极大地推动了游戏服务收入的增长。公司还推出了首款男性向三消游戏《Turbo Match》，并有更多新作储备，积极拓展游戏品类。

💡 **创新驱动与产品优化**：Yalla不仅在游戏玩法上持续创新，如《Turbo Match》融合了三消、车辆清洁与改装，还通过高精度本地化和持续适应性迭代来提升用户体验和产品生命力，例如在《Yalla Ludo》中针对中东用户优化游戏设计和活动。

🚀 **人工智能探索与资本市场信心**：公司积极布局人工智能技术的研发与应用，并已提前完成年初设定的5000万美元股票回购目标，这表明公司对自身未来发展充满信心，也获得了资本市场的认可。

🔮 **未来展望与挑战**：虽然Yalla在游戏业务上依靠老产品带动营收增长，并在社交和游戏领域稳步前进，但多品类游戏（如三消、SLG）的探索尚未产生爆款，新品类与头部产品之间存在数据断层。未来能否打造出新的增长点，将是Yalla持续发展的关键。

原创汪酱 2025-11-11 21:57 黑龙江

营收、净利润、月活、付费用户数量均在增长，Yalla怎么做到的？

作者丨汪酱

编辑丨火狐狸

就在今日，Yalla发布了25年Q3季度财报，根据财报显示，其第三季度营业收入为8963.6万美元，其中社交服务收入为5545.9万美元，游戏服务收入为3379.8万美元，相较于去年同期，其社交服务营收略有下滑（2024Q3社交服务收入5848.7万），游戏服务收入反而呈现出增长趋势（2024Q3游戏服务收入3021.1万）。

净利润方面，其25年Q3净利润达4072.4万美元，净利润率为45.4%，相较去年同期的3918.1万美元增长了3.9%。

在营收和净利润双增的同时，Yalla平均月活跃用户数量和付费用户数量也均实现了增长，其中平均月活跃用户数量达到4342万，较去年同期增长8.1%；付费用户数量达1136.6万，较去年同期增长11.1%。

下面，我们将根据财报数据，进一步观察和总结Yalla在2025年Q3的整体表现，并讨论在接下来一年中，Yalla又将会给我们带来哪些惊喜。

关键要点：

1、2025年9月，是Yalla上市5周年，达成了新的里程碑。

2、2025年Q3，Yalla通过“持续运营+优化产品组合”实现了利润、用户数量的双增。

3、2025年Q3，游戏是Yalla市场扩张的核心驱动力，其中《Yalla Ludo》的活动有力推动了其内购的增长。

4、Yalla于Q3季度期间在安卓平台发布的首款三消游戏《Turbo Match》，是一款男性向三消产品。

5、除《Turbo Match》外，Yalla还储备有一款自研肉鸽游戏，以及一款合作发行的策略游戏，这些游戏会在未来几周内上线。

6、除了社交、游戏业务之外，Yalla还积极进行人工智能技术的开发和应用，在健康财务和稳健业务的双重支持下，截至25年11月，Yalla已经提前完成了年初设定的5000万美元回购目标。

SLG的探索“告一段落”

这次Yalla要再加码中度休闲了

自22年开始，我们始终都在关注Yalla的游戏业务发展。23年，Yalla的全年业绩达到3.189亿美元，其中游戏服务收入就达到了1.067亿美元。在前年至今的游戏管线中，除《Yalla Ludo》《101 Okey Yalla》《Yalla Baloot》《Yalla Parchis》等旗舰产品外，Yalla主要探索的是SLG和MMORPG这两条中重度航道，推出了SLG产品《Merge Kingdoms》和MMORPG产品《Age of Legends》，并且在这两款游戏中融入了自身最擅长的语音房玩法。

在23年Q3季度，《Age of Legends》这款产品一度经入卡塔尔、沙特阿拉伯、阿联酋等多个国家和地区iOS免费游戏榜TOP20；23年全年，两款游戏一共为Yalla创造了约1203万人民币的流水（由于游戏上线时间为23年7月，因此全年流水基本为Q3、Q4两个季度流水，数据源自点点数据，仅供参考）。

而今年，虽然我们看到这两款产品依然在稳定运营，但无论是下载还是营收，都远不及23年数据表现——目前，仅有《Merge Kingdoms》还在产生下载和营收，近一年总收入约20万美元（约142万人民币），下载量约10万。而23年同期，《Merge Kingdoms》仅iOS版本就约为Yalla贡献了600万人民币流水。

（图源：点点数据，仅供参考）

实际上，这两款产品的数据变化我们并不意外。在此前的分析文章中，我们就曾说过，这两款产品仅是Yalla探索游戏赛道“稳扎稳打”的一步落子、在传统玩法的框架上试验泛娱乐元素融合的探索产物，并未从玩法层面做出根本性的差异化创新。所以对于这样的两款游戏，对于其仍能持续运营至今的表现，已经超出了我们的预期。

24年Q1财报中，Yalla发布了旗下产品版图，其中提到了自身接下来一段时间的游戏探索方向——中度游戏和重度游戏。从今年Q3财报来看，针对于这两个方向的探索终于有了一些成果。最值得关注的，自然是Yalla在今年8月上线的中度休闲游戏——男性向三消《Turbo Match》。

该游戏核心玩法是三消+车辆清洁+车辆改装。Turbo中文释义为“涡轮增压”，搭载这种技术的车中代表包括宝马、奥迪、保时捷等等。所以该游戏最大的特色就是各种名车的还原及展示。根据我们查询到的信息，《Turbo Match》提供了跑车、卡车等多种类的车，对比目前男性向三消市场中Space Ape（腾讯注资并持股的英国公司）旗下以老爷车为主角的《Chrome Valley Customs》，以及点点互动以卡车为卖点的《Truck Star》两款代表产品来说，《Turbo Match》显然能够覆盖更广泛的用户群体。

此外，在车辆改装玩法上，《Turbo Match》给玩家提供了自由度更高的车辆自定义选项：除了更换车辆外观、颜色、部件（如车灯）之外，玩家还能根据自己的喜好微调车引擎，当改装好车辆之后，玩家还能对其进行收藏。对于大部分玩家而言，在游戏中可以拥有自己的私人车库和名车，能起到一定的激励作用。

据广大大，在该游戏上线前后至今，投放广告素材数约1.1万（经去重），并且在安卓和iOS端均有投放，素材大多展示车辆清洁和改装过程、消除玩法、丰厚奖励，在素材类型上则多以鬼畜搞笑真人演示、副玩法创意融合（如打桶、车改超休闲等）为主。

（图源：广大大）

虽然投放双端，但游戏侧目前《Turbo Match》仅上线了安卓渠道，上线至今Google Play渠道的全球下载量约2.6万、营收约8478美元，初期用户的活跃和留存表现还算可以，但与其自身的其它头部休闲产品仍然有着较大的数据断层。不过，以点点互动的《Truck Star》为例，该游戏也是在上线半年时间后才开始发力，并且考虑到《Turbo Match》目前仅上线了沙特阿拉伯、埃及、卡塔尔、新西兰、瑞士等10个国家及地区，所以对于其未来表现还要“从长计议”。

（图源：点点数据）

头部产品持续发力，活动拉动营收增长

本次Yalla游戏服务营收的增长，更多得益于《Yalla Ludo》《Top Top》等头部产品的持续稳定运营。特别是《Yalla Ludo》这款产品，各位读者如果有“准时订阅”我们此前对Yalla财报的分析，就会发现，《Yalla Ludo》这款产品可以说是Yalla的游戏业务营收扛把子，几乎每次活动期都会带来大幅的营收增长。

今年Q3季度也是如此。得益于这季度上线的狂欢节活动，《Yalla Ludo》的收入创下了过往三届活动新高。不过，比起成绩，笔者认为《Yalla Ludo》的最大价值，就是向同类开发者们展示了“一款老产品还能怎么继续提升流水和内购”。对此，Yalla给出的答案是“高精度本地化+持续适应性迭代”。

作为MENA市场的元老级玩家，Yalla的高度本地化能力是其最核心的抓手。对于《Yalla Ludo》，Yalla在其中提供了飞行棋、多米诺等游戏均是深受中东玩家喜爱的游戏类型；细节处理上，如Yalla针对中东用户手指拇指比中国人大1.5-2倍的特性对游戏按键和画面比例进行了调优，确保中东用户的游戏体验；活动设计上，《Yalla Ludo》会在开斋节、狂欢节等重要节日给玩家准备节日特别活动和奖励等。这样的本地化给《Yalla Ludo》长久生命力打下了坚实的基础。

（图：《Yalla Ludo》节日活动中的开斋节场景）

除了活动、玩法等带来的可持续性，在上线至今的发展过程中，《Yalla Ludo》还不断针对游戏的表现效果和用户体验进行调优，比如在活动玩法中增强游戏特效表现，让游戏画面表现更具有激励性等；游戏外，Yalla每举办活动前都会在用户社群内进行调研，将用户建议纳入游戏活动设计中，而听取玩家意见，会让玩家更愿意留存在产品中，并且将产品分享给更多朋友，进而促进用户活跃和付费。

结语

截至今年9月，Yalla迎来了自己的上市5周年生日，达成了新的里程碑。根据财报，在健康财务和稳健业务的双重支持下，截至25年11月，Yalla更已经提前完成了年初设定的5000万美元回购目标。对于Yalla和资本市场来说，这无疑是积极的信号。

不过站在业务探索的角度来说，自2020年正式定下“社交+游戏”两条腿走路的战略至今，Yalla虽然始终在积极践行着这一目标，但透过数据我们可以看到，Yalla游戏业务营收仍然靠老产品带动，对于多品类（三消、SLG）的探索，都尚未能交出一份漂亮的答卷，新品类产品的数据与头部产品的数据严重断层。Yalla是否能打造出新爆品，以及其游戏新品会怎样调优，是否能够实现厚积薄发，或许还需要一段时间才会有答案。而这个答案，或许是Yalla迎来自己新增长锚点的关键。