本周创新药领域聚焦三大争议：再鼎医药业绩未达预期，其国内商业化挑战重重，未来看点在于引进药物的临床进展及ZL1310的全球化；三生制药的707药物安全性存疑，尽管辉瑞三期临床推进或暗示其重要性；云顶新耀的两款药物面临专利到期，但其看点在于耐赋康进入医保后的营收增长及艾曲莫德的接力。文章强调，在医药行业不断变化的监管和市场环境下，预测长期未来极具挑战性，关注短期3年内的发展更为实际。
📈 **再鼎医药业绩与未来展望**：再鼎医药的业绩表现未达预期，这与其在国内商业化推广的难度有关，与美国“赢者通吃”的市场模式不同。文章指出，再鼎的未来增长点更多地在于其引进药物的高效临床进展，以及ZL1310在全球范围内的临床试验进展。
⚠️ **三生制药707药物安全性争议**：三生制药的707药物安全性问题引发关注。文章认为，虽然创新药研发本就面临高失败率，但辉瑞仍在推进其三期临床试验，这可能表明该药物对辉瑞而言具有重要的战略意义，即便存在风险也值得一试。
⏳ **云顶新耀专利悬崖与营收潜力**：云顶新耀的两款药物面临专利到期问题，但市场关注点在于耐赋康（Nafamostat）进入医保后有望在2025年实现超过10亿人民币的营收，并在2028-2029年达到50亿人民币的销售峰值。此外，艾曲莫德（Eltrombopag）的接力、001临床试验的推进以及持续的药物引进也是其潜在看点。
🔮 **医药行业不确定性与短期预测**：文章最后强调，在房地产打压、医药集采、教育“双减”等宏观政策变化下，医药行业充满不确定性。历史经验表明，唯一不变的是变化本身。精准预测十年后的行业格局非常困难，例如药明康德股价的剧烈波动和康方生物的未来市值难以估量，因此，能够看清未来3年的发展已属不易。
来源：雪球App，作者： 喵哥爱酒，（https://xueqiu.com/2042626150/360621818）
$云顶新耀(01952)$ $三生制药(01530)$ $再鼎医药(09688)$ 周末创新药三大争议话题
再鼎：业绩miss，贝码暂停临床
三生：707的安全性存疑
云顶：耐赋康和艾曲莫德专利悬崖
1.再鼎的业绩miss在中报就已经有预期，国内商业化的难度大，不像美国，药效好的赢者通吃，所以再鼎的看点在于更多引进药物的高效临床进展，以及ZL1310的全球化临床看点；
2.三生的707的安全性问题，既合理也不合理，合理在于创新药三个10定律随着今年的大涨已经被人遗忘，临床的获批率本身就低，尤其是FDA的审批，不合理的地方在于
辉瑞的三期临床推进，这可能也意味着对于辉瑞来说，背水一战比直接放弃更重要；
3.云顶的二款药专利到期问题，隔段时间翻出来吵一下，5.1类进口药无法专利补偿这是当前事实，云顶的看点不在于耐赋康以原研药能卖上个8年10年，而在于第一年进医保的2025年超10亿营收，28.29年有望50亿的销售峰值，还有艾曲莫德接力，001的三期临床推进和BD预期，以及源源不断的药物引进，抛开市值谈估值很愚蠢，也很坏。
最后想说，地产打压、医药集采、教育双减，历史告诉我们的十，唯一不变的就是永远在变，10年的未来没有谁能精准预测，就像没人能预料
药明被法案打压到10块股价，也没人预测康方的未来是500亿还是5000亿，能看到
未来3年的事已然很不容易。
