来源：雪球App，作者： 雪山飞狐包，（https://xueqiu.com/2339761378/360602359）
$东芯股份(SH688110)$ 其实挺有意思的，现在不仅是雪球，就连聊天群说话的人也不多了，并且根本听不得任何乐观的分析，不管你有没有事实依据，不是说“不要再吹了”，就是“意淫” 。 嗯，我也不喜欢被骂， 所以近期写文就少了。
但是呢，股价的涨跌，基本面的变化， 真的跟人们的情绪没有关系的， 你骂它，骂看多的人，基本面不会变化，股价也不一定会跌； 你情绪高涨，赞美唱多的，股价也不会因此大涨。 总之呢， 股价波动，除了上市公司故意配合，主力操纵之外，我认为起到决定作用的，还是基本面。
东芯我认为是一只很幸运的股票， 前期上涨，是因为政策面上不断地配合， 结合英伟达的各种变化，倒不是完全由自身的消息导致的。 自从8月14日以来，砺算开始保持静默状态，同时叠加两次加起来长达一个月的监管，股价走势和人心都发生了变化。 但是如果从市场角度来看，因为监管压制了股价上涨，无数散户涌入，雪球霸榜，筹码乱了，大概才是这轮调整的原因。 这个时候，很多人都看到八十以下了，但是它又回到了九十以上。 而且我认为，股价下不去了。 原因很简单，这次是因为存储，存储的大周期真的来了，而且会持续到明年整年。
我不明白为什么一提到存储，很多人都会嗤之以鼻， 说它存储落后，说老蒋不行之类的。 那我想问的是，难道其他涨了两三倍的，七八倍的存储股票，技术都比它更先进，所谓的更行吗？ 怎么说呢，大家本来是冲着GPU来的，结果偏偏存储大周期来了， 都说如果没有砺算，根本不可能考虑东芯的。 那么我也想问， 自从九月开始存储芯片开始大涨， 同行业的那些暴涨的股票，那里面的股东都是冲着什么来的呢？ 为什么香浓信创能张成那样？我都懒得一一举例。
以前我写过一个帖子，说即使没有砺算，东芯也值得九十一百的， 那个时候呢，存储，尤其是东芯的主导产品还没有如此大涨。 我不知道为什么很多人是不是踏空了，如此抵触东芯的存储业务，前面存储涨的时候，说东芯的产品落后，没戏，不会涨。 但是如今就是东芯的落后产品一个月就涨50%，甚至翻番的时候，你们该怎么说？ 这次的说法，估计是即使大涨，东芯的产品也没人要，对吧？ 人的情绪和无知，是无法影响基本面的，这一点要清楚。 不管大家什么理由进的东芯，如今它的存储大涨，而且未来一片光明，这个是一轮大周期， 一切才刚刚开始，偏见和误会， 改变不了基本的事实，而且不远的未来，一定会看到的。
我也简略说一下逻辑吧。 如今是先进产能都去生产HBM去了，或者升级了， DDR4都要停产了， 主流产家都去生产DDR5,甚至更高的产品了。 其实因为AI的突然爆发性的需求，所有存储都是短缺的，但是恰恰是落后的产品，比如说DDR3, LPDDR4这种会更加短缺，这个市场留给了东芯这样的厂家，其他大厂不可能回头来生产这个了。 那么，落后的产品会不会因为落后没人要呢？ 几年内不会，东芯开始囤货NAND的理由就是看到下游客户因为产品的生命周期内会持续需要，所以囤积了。 要知道，即使你的存储更加先进，很多客户是不可能因为这个而升级的，比如说汽车的用户， 还有消费品的用户，更新存储也是需要成本的。 东芯并不是停滞不前，它一直在高强度地研发更好的产品， 这个从研发费用可以看出来，并且如果剥离研发费用，你会看到，它三季报就不会亏损。 因为东芯就是搞利基产品的， 跟长江长鑫的方向不同，所以注定它不可能是最先进的存储， 这个是行业特点，但是并不妨碍它在这轮大周期里面，非常赚钱。
关于砺算呢，我认为它就是在故意静默， 目的是为了安全回片。 从时间上来看，回片的时间就是在年内， 甚至可能本月中就开始陆续回片了，毕竟按照芯片的生产规律，也不可能一批生产出来同时交付的。 至于砺算的芯片是不是真的，能不能赶上4060， 我相信公司发布会的说法。 可能会有巨婴问，你能100%确定不是假的吗？ 我不能。 投资无非是愿赌服输而已，我投资我的判断，我的假设， 你投资你的。 我会承担后果，你要是无法承担后果，就不要买，赶紧卖了就好，世界清净了。
本来就是自我思考的一部分，不是用来说服任何人的，但是还是要有个结论的。
结论就是如今的东芯， 哪怕是只考虑存储，也值得长期持有， 我很确信如今就是买存储，送砺算，而且考虑到近期它的存储的涨幅，还有未来的持续涨幅，我感觉即使只考虑存储， 也还有至少翻倍的市场空间。 至于砺算， 首先要解决回片问题，产品大规模交付上市的问题， 到底砺算这头猪，该怎么吃， 是红烧还是清炖，并购还是IPO，目前这个股价根本无需考虑，目前的股价砺算估值为零，砺算这头猪不仅没有在天上飞，还是纸扎的。
