本文作者分享了对亚盛医药持续回调的思考。作者首先回顾了个人操作，并在4月份加仓后于8月份减仓，规避了部分风险。作者认为亚盛医药此次回调是正常的市场现象，一方面是由于缺乏事件催化，另一方面也受到港股创新药集体回调的影响。作者强调了对创新药和港股的敬畏之心，即使在牛市中也要关注估值。尽管亚盛医药短期表现不佳，但作者表示将继续战略持仓，除非基本面出现恶化。最后，作者肯定了亚盛医药作为长期持有的核心要素的价值，并呼吁理性对待股价波动和社区讨论。

📈 **市场回调与个人操作：** 作者分享了在亚盛医药4月份下跌时大胆加仓，并在8月份将仓位减至正常水平的经历。作者认为，虽然仓位已调整，但两个月内超过35%的下跌，尤其是在牛市行情下，仍然令人难受，并导致近期跑输指数。这体现了作者在市场波动中的谨慎与策略调整。

📉 **回调原因分析：** 作者客观分析了亚盛医药此次回调的两个主要原因：一是今年以来缺少事件催化，尤其是在MDS三期获批后进展未公布；二是受到港股创新药集体回调的影响，与其他创新药企如康方、石药等的回撤幅度接近。这表明作者对市场信息的敏感度和分析能力。

⚠️ **对创新药与港股的敬畏：** 作者通过自身经历，对港股创新药的剧烈回调感到后怕，并强调了无论牛熊市，都应“格外敬畏”创新药和港股市场，即使看好的公司也要坚守估值的锚。这是一种深刻的市场反思和风险意识的体现。

🛡️ **战略持仓的坚定：** 尽管亚盛医药回调幅度大且未见止跌迹象，作者表示目前的仓位属于“战略持仓”，除非出现重要管线利空或基本面恶化，否则不考虑减仓。作者还认为，在A股指数高位时随意调仓换股可能面临更大风险。这展现了作者对亚盛医药长期价值的信心和坚持。

🌟 **长期价值的认可与理性呼吁：** 作者肯定了亚盛医药作为其第一只长期持有（超过3年）且浮赢最多的股票，其核心要素扎实且值得信任。同时，作者呼吁股东应理性对待股价表现，避免攻击持续输出专业内容的KOL，认为这种行为“既幼稚又狭隘”。

来源：雪球App，作者： jiu零后，（https://xueqiu.com/1060678986/360588154）

关于亚盛持续回调的思考
1.先说个人操作和感受。我算比较幸运的，在4月份关税大战暴跌的时候，选择大胆加仓，接近All in，幸运的是赶上了后来创新药大涨，尤其亚盛6月份那波大涨。另外比较幸运的是在8月份把all in仓位减到了正常仓位。当时的考虑主要两点，一是All in是临时之举，不是常态。二是当时亚盛的市值觉得短期赔率不高（图片为当时一个球友私信我亚盛时的观点）。
2.虽然仓位减到正常状态，但持续两个月，幅度超35%的下跌，尤其还是在牛市行情下，让人格外难受。这两个月基本都是靠A股的浮赢补贴亚盛的回撤，也直接导致最近两个月跑输指数，其中10月份还是亏的。
3.亚盛的这波回调，客观说是比较正常的。一方面亚盛今年确实缺少事件催化，在mds三期获批后，基本没有公布任何进展。另一方面这波回调主要受港股创新药集体回调的影响。包括像康方、石药的回撤也接近35%，还有一些创新药已经腰斩。
4.港股创新药这波回调，让我有点后怕（如果8月份没减仓，那会是啥心态），很难想象在大牛市行情下，在海外降息的大背景下，在整个产业持续爆发的情况下，作为最受益利率下行，风险偏好提升的港股创新药，会回调这么久，回撤这么大。所以，对于创新药，对于港股，不管熊市、牛市，都得格外敬畏，再看好的公司也不要忘了估值的锚。
5.虽然亚盛这波回调很大，甚至从盘面还看不到止跌反弹的迹象，但目前的仓位属于战略持仓，除非重要管线出现利空，基本面出现恶化，否则都不考虑减仓。尤其在A股指数在4000高位情况下，随意调仓换股，可能亏得更惨。
6.最后说两句：1.亚盛是我第一只真正长期持有的股票（已经超过3年），也是目前浮赢最多的股票，而且虽然有些反复吐槽的不足，但亚盛作为创新药最核心的要素，依然扎实且值得信任。2.股价表现不好，吐槽，抱怨都很正常，哪怕是骂几句管理层，作为股东也无可厚非。但攻击那些持续专业输出的大V，于情，于理都不对。既幼稚又狭隘。
$亚盛医药-B(06855)$ $石药集团(01093)$ $康方生物(09926)$ @创新药ETF @港股创新药ETF