📉 市场反应与基本面分析：再鼎医药Q3财报发布后，股价出现大幅下跌，尤其在港股市场。作者通过复盘录音，认为公司基本面并无重大问题，反而呈现出“厚积薄发”的态势，尤其在全球权益管线开发方面取得了积极进展。这表明市场短期波动与公司长期价值可能存在脱节。

💡ZL1310的战略定位与潜力：管理层与作者的研究结论一致，认为ZL1310在包括ES SCLC在内的NEC一线联合用药市场将扮演关键角色。其高效低毒的特点使其有望成为ADC联合用药的最佳选择和长期基石药物，在市场中占据重要地位。

🚀 ZL1503的未来展望与投资关注点：文章重点介绍了ZL1503，这是公司目前进度第二的全球权益管线。管理层对此分子寄予厚望，并鼓励投资者进行深入研究。作者计划在ZL1310之后，将ZL1503作为下一个深度投研的新目标，体现了对公司管线潜力的看好。

🎯 创新药投资的“本体”观：作者强调，对于严肃的创新药投资者而言，应将精力集中于研究药物在目标适应症中的未来竞争力（即“本体”），而非被股价波动等“外相”所干扰。这种投资理念有助于更理性地评估药物的长期价值。

来源：雪球App，作者： 做多的老白，（https://xueqiu.com/1362776277/360530230）

$再鼎医药(09688)$ Q3财报发布，一部分投资者用脚投票，美股先跌，港股开盘大跌超7个点，后跌幅扩大，收盘价17.27。换手率3.48%，成交额6.9亿，天量成交。

10点钟开始的中文业绩会持续一个多小时，似乎并没有起到稳定股价的作用。

下班后回听了录音，并不觉得公司出了多大的问题，反而我是看到了一个厚积薄发，基本面蒸蒸日上的再鼎，尤其是全球权益管线开发方面取得了新突破，未来可期。

管理层承认艾佳莫得作为重症肌无力领域首款生物制剂，在国内的市场培育期超出了管理层此前的乐观预期。

下面聊聊我重点关注的全球权益管线。首先，管理层对于ZL1310的定性和预期，和我对它花费了超过300个小时深度投研后的分析结论是一致的。ZL1310未来的主战场是包括ES SCLC在内的NEC一线联合用药市场，高效低毒的特性会让ZL1310成为ADC这一挂的最优解，成为联用基石药物，并且保持占据相当长的时间。

然后提到全球权益的另外两款，ZL1503和ZL6201，ZL6201我此前有过一过一些分析，写过三篇小文，结论是很有可能像1310，2234再来一遍，且竞争格局更好。这次业绩会管理层多次提及ZL1503 ，看得出对它报以很高的期待，目前是进度第二的全球权益管线，管理层也呼吁大家对ZL1503进行研究。所以，这个分子是我继ZL1310后，打算继续深度投研的新分子。

朋友说过，投资应该关注本体，而非外相。那么，对于严肃的创新药投资者，重点精力都应该花在研究药物在适应症未来竞争力这个本体上 ，尽可能不被股价波动的外相所干扰。

药不能停，ZL1503,我来了。