量子计算作为颠覆性技术，被视为下一代计算革命的核心。2025年，美股市场的IonQ、D-Wave Quantum、Rigetti Computing和Quantum Computing等四家公司成为投资者关注焦点，主要受强劲业绩增长预期、行业炒作及长期应用潜力乐观情绪驱动。当前正值三季度财报季，是检验这些公司真实盈利能力的关键时刻。IonQ已发布亮眼财报，营收大幅增长并超出指引，同时大幅提升全年营收指引。D-Wave Quantum业绩同样超预期，营收和毛利率均有显著提升，并获得新客户。Rigetti Computing和Quantum Computing即将发布财报，市场关注其营收、亏损情况及技术进展。此外，英伟达CEO黄仁勋提出的芯片协同论，以及量子计算在消费和商业化方面克服低温限制的创新研究，也为该行业带来新的看点。尽管量子计算仍处于早期阶段，商业化落地尚需时日，但长期价值仍值得关注。

💡 **量子计算公司的业绩表现成为焦点：** 2025年第三季度财报季是检验IonQ、D-Wave Quantum、Rigetti Computing和Quantum Computing等量子计算公司的关键时刻。IonQ公布了超出预期的营收和亏损数据，并上调了全年营收指引，显示出其在市场中的领先地位。D-Wave Quantum同样表现亮眼，营收和毛利率均大幅增长，并成功吸引了包括头部航司在内的新客户。Rigetti Computing和Quantum Computing即将发布的财报将进一步揭示其在营收、亏损控制和技术发展方面的具体情况，市场对其表现高度关注。

🚀 **技术突破与未来展望驱动投资热情：** IonQ在双量子比特门保真度上取得重大突破，达到99.99%，并提前达成AQ 64技术里程碑，预示着其算力将实现跨越式提升。公司还积极拓展国际合作，在欧洲和亚洲设立量子计算中心。D-Wave Quantum在Advantage2™️量子计算机项目上获得大额订单，并成功流片了通量量子比特芯片，展现了其在硬件研发上的进展。Rigetti Computing则计划在2025年推出更高量子比特数的系统，并预测量子处理单元市场将迎来爆发式增长。这些技术进展和清晰的未来发展规划是支撑市场对其乐观预期的重要因素。

🤝 **跨界合作与技术融合拓展应用边界：** 英伟达CEO黄仁勋提出的“芯片协同论”，强调量子芯片与传统芯片的互补关系，以及即将推出的NVQLink技术，旨在实现量子处理器（QPU）与NVIDIA AI超级计算机的无缝连接，预示着混合计算模式的到来。这不仅为量子计算的应用场景提供了新的想象空间，也可能加速其在通用计算领域的渗透。同时，量子计算在克服低温运行限制方面也取得了显著进展，微型cryogenic设备的研发以及对室温量子比特的研究，有望在未来实现量子计算的消费级普及，进一步拓展其商业化应用的可能性。

量子计算作为一项颠覆性技术，被广泛视为下一代计算革命的核心引擎，有望在药物发现、金融建模等领域实现指数级的计算加速。

尽管该领域整体仍处于发展早期，但2025年，美股市场的四大量子计算公司——IonQ、D-Wave Quantum (QBTS.US)、Rigetti Computing (RGTI.US) 和 昆腾 (QMCO.US) Computing——已成为投资者关注的焦点。这一热度主要源于三重驱动因素：强劲的业绩增长预期、行业层面的持续炒作，以及市场对其长期应用潜力的乐观预期。

如今，美股已进入第三季度财报季，正是检验这些 量子计算概念 (LIST2594.US) 公司真实盈利能力的关键时刻。

IonQ Inc (IONQ.US)

公司率先于11月5日盘后交出亮眼成绩单。2025年Q3营收达3990万美元，同比增长222%，超出指引区间37%，远超市场预期的2699万美元。每股亏损0.17美元，优于预期的0.44美元亏损。完成10月20亿美元股权融资后，背靠现金储备达35亿美元。

IonQ 成立于2015 年，是一家专注于离子阱量子计算技术的纯量子计算公司，是全球领先的量子硬件提供商，通过云平台（如 AWS 和 Azure）提供量子计算服务。目前其营收规模位居纯量子计算上市公司之首。技术突破方面，公司实现99.99%的双量子比特门保真度，提前3个月达成AQ 64技术里程碑，算力实现跨越式提升。

未来展望方面，全年营收指引上调至1.06-1.1亿美元，调整后EBITDA亏损维持在2.06-2.16亿美元区间。已与CERN、橡树岭国家实验室建立合作，并在韩国、瑞士建成量子计算中心。

D-Wave Quantum (QBTS.US)

11月6日盘前发布业绩同样超预期：营收374万美元（同比大增100%，市场预期303万美元）。GAAP毛利率提升至71.4%，毛利同比激增156%至270万美元。现金储备达8.362亿美元（去年同期仅2930万美元）。

新增客户包括美国头部航司、SkyWater半导体代工厂及日本烟草制药部门。重点进展包含：意大利市场50%产能的Advantage2™️量子计算机1000万美元订单，通量量子比特芯片成功流片。但公司净亏损扩大至1.4亿美元，主要受1.219亿美元认股权证负债重估的非现金费用影响。

重点关注标的：

Rigetti Computing (RGTI.US)

11月10日，Rigetti将于美股盘后发布业绩，Q3预计实现营收217.00万美元，同比减少8.75%；预期每股收益-0.055美元，亏损同比缩窄31.29%。

Rigetti是一家集成量子系统公司，专注于开发超导量子处理器和量子计算机，相信超导技术是构建量子机器的最佳路径。公司提供量子云服务（QCS），2025 年计划中发布 36 量子比特模块化系统，并预计年底推出 100+ 量子比特系统。截至 2025 年 6 月底，现金储备约 5.716 亿美元，预计量子处理单元市场在 2030-2040 年达 150-300 亿美元。

Quantum Computing (QUBT.US)

11月14日，Quantum Computing盘后将发布业绩，Q3预计实现营收11.67万美元，预期每股收益-0.057美元。

Quantum Computing是一家创新的光子学和量子光学技术公司，提供可访问的纳米光子量子硬件和软件，应用于高性能计算、通信、AI 和网络安全等领域。2025 年第二季度报告显示，公司完成 7.5 亿美元超额认购私募，扩展量子机器产品线，服务商业和政府市场，尽管面临一些领导层变动挑战。

量子计算行业还有哪些值得关注的消息？

黄仁勋抛出芯片协同论

黄仁勋早期的观点相对保守。他在2025年1月的一次采访中表示，真正实用的量子计算机可能还需要15-30年时间，表态一度引发量子相关股票的下跌。

到2025年年中，黄仁勋的立场发生了明显转变。一是英伟达通过其投资臂NVentures，在年初投资了多家量子初创公司，二是抛出芯片协同论，指出量子芯片与传统芯片并非替代关系，而是互补模式，前者专注特定领域突破，后者继续主导通用计算。

更重要的是在10月的GTC 2025大会上，黄仁勋宣布推出新型互连技术NVQLink（NVIDIA Quantum Link）用于量子处理器（QPU）与NVIDIA的AI超级计算机无缝连接。 他明确表示：“在不久的将来，每一台NVIDIA GPU科学超级计算机都将与量子处理器紧密耦合，实现混合模式，以扩展计算的可能性。”

量子计算的个人消费和商业化目前还受制于温度

由于量子计算的核心硬件——量子比特（qubits）——高度敏感于外部干扰，具有超低温运行特性，决定量子计算当前主要应用于科研领域，实现小型化或集成到日常设备中的消费电子普及仍需时日。例如量子比特需-273°C环境，冷却成本占50%，当前局限于实验室。

目前研究正聚焦于克服这些限制。例如，2025年的一项创新是微型 cryogenic 设备，能将热排放减少10万倍，可能在2026年商用化。谷歌的专利探讨了混合量子-经典系统的温度整合。 其他路径包括室温量子比特（如基于自旋或光学的系统），或MEMS开关用于低温多路复用，以降低成本。

总结

量子计算仍处于早期阶段，技术路径尚未收敛，商业化落地需要时间，短期股价可能受预期和消息驱动，但长期价值取决于算力提升、客户拓展和成本控制的实际进展，投资者需关注后续季度的执行情况。

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编辑/Rocky