桥水基金创始人达利欧指出，美联储当前的量化宽松已从“对萧条的刺激”转变为“对泡沫的刺激”。他认为，在美债供大于求、美联储印钞购债且财政部缩短债务期限的背景下，这符合“大债务周期”晚期特征。当前的量化宽松更像是政府债务货币化，与以往为私人系统注入流动性不同，这可能更具风险和通胀性。达利欧将此形容为一场押注经济增长（尤其是人工智能驱动的增长）的“豪赌”，其资金来源于宽松的财政、货币和监管政策，需要密切关注其发展。

💰 达利欧认为，当前美联储的量化宽松性质已改变，不再是应对萧条，而是刺激资产泡沫，这与以往不同。

⚠️ 在当前环境下，美债供应过剩，美联储通过印钞购买债券，财政部缩短债务期限以应对长期债券需求不足，这些都预示着“大债务周期”的晚期阶段。

🏦 达利欧强调，当前的量化宽松实际上是将政府债务货币化，而非像过去那样主要为私人部门注入流动性，这增加了其风险性和通胀压力。

🚀 他将当前的经济策略比作一场“豪赌”，赌注在于经济增长，特别是人工智能领域带来的增长，而这一增长是由宽松的财政、货币和监管政策所支持的，其结果需要密切关注。

【达利欧：美联储正在刺激泡沫，将政府债务货币化】金色财经报道，桥水基金创始人达利欧发文表示，美联储过去的量化宽松是「对萧条的刺激」，现在的量化宽松是「对泡沫的刺激」。当美债的供应大于需求，且美联储正在印钞并购买债券，同时财政部正在缩短所出售债务的期限以弥补长期债券的需求不足时，这些都是经典「大债务周期」晚期阶段的动态。 由于美国政府政策的财政侧现在具有高度刺激性（归因于巨大的现有未偿债务和巨额赤字，并通过大规模的国债发行来融资，尤其是在相对较短的期限内），量化宽松将有效地将政府债务货币化，而不是简单地为私人系统重新注入流动性。 这就是当前正在发生的事情的不同之处，其方式似乎使其更危险、更具通胀性。这看起来像是一个大胆而危险的「豪赌」，赌的是增长，尤其是人工智能带来的增长，而这种增长是通过财政政策、货币政策和监管政策的非常自由的宽松来融资的。我们将不得不密切监测，才能妥善应对。（金十）