📱 **营收与盈利超预期，但面临净亏损**：高通2025财年第四季度财报显示，其营收达到112.7亿美元，超出预期的107.9亿美元，经调整后每股收益为3.00美元，高于预期的2.88美元。然而，受所得税费用影响，公司录得31.2亿美元的净亏损，与去年同期的净利润形成对比。

🚗 **多业务板块表现强劲，营收均超预期**：本季度，高通的手机业务营收增长14%至69.6亿美元，汽车业务增长17%至10.5亿美元，物联网业务营收为18.1亿美元，同比增长7%。所有这些关键业务板块的营收均超出了市场分析师的预期，显示出公司在多个领域的稳健增长。

💡 **积极布局AI芯片，剑指市场新机遇**：面对人工智能领域的巨大机遇，高通正加速其AI芯片研发。公司宣布计划在2026年推出AI200芯片，并在2027年推出AI250芯片，旨在为AI实验室提供强大的计算能力，以运行最先进的AI模型，并与英伟达和AMD展开竞争。

🌐 **推动业务多元化，应对市场变化**：为减少对单一市场的依赖，高通正积极推动业务多元化。除了在智能手机芯片领域保持领先地位外，公司正为Windows个人电脑、Meta的VR头显及智能眼镜等其他设备研发芯片，以寻求新的增长点，并应对苹果等客户未来可能的变化。

📈 **盈利预测乐观，市场反应积极**：高通对2026财年第一季度的营收预测区间中值为122亿美元，高于分析师预期的116.2亿美元，显示出对未来业绩的乐观态度。新款人工智能加速芯片的发布也推动了公司股价的上涨，尽管其今年以来涨幅暂时落后于主要竞争对手。

高通发布的 2025 财年第四季度财报显示，其营收与经调整后每股收益均超出分析师预期。以下是高通财报核心数据与市场分析师预期对比：

经调整后每股收益：3.00 美元，预期为 2.88 美元；

营收：112.7 亿美元，预期为 107.9 亿美元。

高通在声明中表示，本季度营收较去年同期的 102.4 亿美元增长 10%。但受所得税费用影响，公司本季度录得净亏损 31.2 亿美元（合每股亏损 2.89 美元）；而去年同期，高通的净利润为 29.2 亿美元（合每股收益 2.59 美元）。

对于 2026 财年第一季度，高通预计营收将介于 118 亿至 126 亿美元之间，区间中值为 122 亿美元 —— 这一预期超出了分析师平均预期（116.2 亿美元）。公司同时预计，经调整后每股收益将为 3.30 至 3.50 美元，而分析师对此的预期为 3.31 美元。

长期以来，高通一直是智能手机芯片领域的主导供应商：其产品既包括为三星高端机型提供的CPU和调制解调器，也包括为苹果 iPhone 供应的调制解调器。

不过，高通预计未来几年将失去苹果这一调制解调器业务客户。为此，公司正积极推进业务多元化，为其他设备研发芯片，例如 Windows 个人电脑、Meta的VR头显及智能眼镜等。

但高通当前面临的最大机遇来自人工智能领域 —— 目前英伟达已在该领域的处理器市场占据绝对领先地位，而AMD正努力追赶。

上周，高通宣布将推出新款人工智能加速芯片，这一消息推动其股价上涨 11%。高通表示，计划于 2026 年上市的 AI200 芯片，以及预计 2027 年推出的 AI250 芯片，均可搭载于 “满配液冷服务器机架” 系统中。

目前，英伟达和 AMD 均推出了 “全机架系统” 规格的图形处理器：这类系统可将多达 72 颗芯片整合为一个协同工作的计算单元。AI 实验室需要这种强大的算力来运行最先进的 AI 模型。

截至周三收盘，高通今年以来的股价涨幅为 17%，落后于纳斯达克指数 22% 的同期涨幅。与此同时，英伟达和 AMD 的股价今年以来分别上涨了 45% 和 112%。

财报显示，高通各业务板块本季度表现如下：

手机业务：营收增长 14%，至 69.6 亿美元；

汽车业务：营收增长 17%，至 10.5 亿美元；

物联网（IoT）业务：营收为 18.1 亿美元，同比增长 7%（高通将来自 Meta 的收入归入该板块）。

据财经数据平台 StreetAccount 统计，上述三个业务板块的营收均超出了分析师预期。

此外，高通专利授权业务本季度营收为 14.1 亿美元，虽较去年同期下滑 7%，但同样超出了分析师预期。