美东时间11月5日盘后，AppLovin公布2025年第三季度财报：Q3营收14.05亿美元，同比增长68%；净利润8.36亿美元，同比增长92%。
AppLovin 2025 年Q3财务亮点
（单位：百万美元，百分比除外） | 截至 9 月 30 日三个月 |
| 截至 9 月 30 日九个月 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
2025 年 | 2024 年 | 同比变化 | 2025 年 | 2024 年 | 同比变化 | |
营收 | 1405 | 835 | 68% | 3823 | 2225 | 72% |
净利润 | 836 | 434 | 92% | 2231 | 981 | 128% |
持续经营业务净利润 | 836 | 433 | 93% | 2331 | 993 | 135% |
调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA） | 1158 | 647 | 79% | 3114 | 1642 | 90% |
2025 年第三季度，经营活动净现金流量为 10.5 亿美元，自由现金流为 10.5 亿美元。
2025 年第三季度，公司回购并留存了 130 万股 A 类普通股，总耗资 5.71 亿美元。截至 2025 年第三季度末，公司流通在外的 A 类和 B 类普通股共计 3.39 亿股。
基于对公司未来发展的持续信心，董事会已追加 32 亿美元股票回购授权。截至 10 月底，公司剩余股票回购授权总额增至 33 亿美元。
2025 年第四季度财务指引摘要
（单位：百万美元，百分比除外） | 2025 年第四季度 | |
|---|---|---|
下限 | 上限 | |
营收 | 1570 | 1600 |
调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA） | 1290 | 1320 |
调整后息税折旧摊销前利润率（Adjusted EBITDA Margin） | 82% | 83% |
AppLovin 公司 简明合并资产负债表
（单位：千美元，每股数据除外）（未经审计）
2025 年 9 月 30 日 | 2024 年 12 月 31 日 | |
|---|---|---|
资产 | ||
流动资产： | ||
现金及现金等价物 | 1,666,899 | 697,030 |
应收账款净额 | 1,603,953 | 1,283,335 |
预付费用及其他流动资产 | 216,714 | 140,470 |
终止经营业务流动资产 | — | 191,355 |
流动资产合计 | 3,487,566 | 2,312,190 |
固定资产净额 | 130,815 | 159,970 |
商誉 | 1,540,889 | 1,457,685 |
无形资产净额 | 421,868 | 472,851 |
其他非流动资产 | 761,897 | 529,314 |
终止经营业务非流动资产 | — | 937,249 |
资产总计 | 6,343,035 | 5,869,259 |
负债及股东权益 | ||
流动负债： | ||
应付账款 | 516,438 | 504,302 |
应计负债及其他流动负债 | 510,947 | 379,004 |
递延收入 | 45,748 | 37,053 |
终止经营业务流动负债 | — | 137,113 |
流动负债合计 | 1,073,133 | 1,057,472 |
长期债务 | 3,511,965 | 3,508,983 |
其他非流动负债 | 284,017 | 211,572 |
终止经营业务非流动负债 | — | 1,414 |
负债总计 | 4,869,115 | 4,779,441 |
股东权益： | ||
优先股，面值 0.00003 美元 —— 授权股数 100,000 股，截至 2025 年 9 月 30 日及 2024 年 12 月 31 日，均无已发行及流通股份 | — | — |
A 类、B 类及 C 类普通股，面值 0.00003 美元 —— 授权股数 1,850,000 股（A 类 1,500,000 股、B 类 200,000 股、C 类 150,000 股）；截至 2025 年 9 月 30 日，已发行及流通股数 338,533 股（A 类 308,176 股、B 类 30,358 股、C 类 0 股）；截至 2024 年 12 月 31 日，已发行及流通股数 340,042 股（A 类 309,353 股、B 类 30,689 股、C 类 0 股） | 11 | 11 |
额外缴入资本 | 427,998 | 593,699 |
累计其他综合亏损 | (2,659) | (103,096) |
留存收益 | 1,048,570 | 599,204 |
股东权益总计 | 1,473,920 | 1,089,818 |
负债及股东权益总计 | 6,343,035 | 5,869,259 |
AppLovin 公司 简明合并经营报表
（单位：千美元，每股数据除外）（未经审计）
截至 9 月 30 日三个月 | 截至 9 月 30 日九个月 | |||
|---|---|---|---|---|
2025 年 | 2024 年 | 2025 年 | 2024 年 | |
营收 | 1,405,045 | 835,186 | 3,822,773 | 2,224,571 |
成本及费用： | ||||
营收成本 | 174,855 | 120,919 | 481,611 | 367,220 |
销售及营销费用 | 48,575 | 62,984 | 154,875 | 190,859 |
研发费用 | 43,852 | 80,776 | 144,290 | 268,847 |
一般及管理费用 | 58,756 | 36,208 | 165,326 | 115,023 |
成本及费用总计 | 326,038 | 300,887 | 946,102 | 941,949 |
经营收入 | 1,079,007 | 534,299 | 2,876,671 | 1,282,622 |
其他收入（费用）： | ||||
利息费用 | (51,429) | (74,937) | (155,726) | (223,280) |
其他收入（费用）净额 | (6,632) | 8,367 | (21,389) | 17,873 |
其他费用总计净额 | (58,061) | (66,570) | (177,115) | (205,407) |
税前收入 | 1,020,946 | 467,729 | 2,699,556 | 1,077,215 |
所得税费用 | 185,401 | 34,656 | 368,617 | 83,803 |
持续经营业务净利润 | 835,545 | 433,073 | 2,330,939 | 993,412 |
终止经营业务收入（亏损）净额（税后） | — | 1,347 | (99,444) | (12,840) |
净利润 | 835,545 | 434,420 | 2,231,495 | 980,572 |
归属于 A 类及 B 类普通股股东的每股净利润（亏损）—— 基本： | ||||
持续经营业务 | 2.47 | 1.29 | 6.87 | 2.95 |
终止经营业务 | — | — | (0.29) | (0.04) |
基本每股净利润 | 2.47 | 1.29 | 6.58 | 2.91 |
归属于 A 类及 B 类普通股股东的每股净利润（亏损）—— 稀释： | ||||
持续经营业务 | 2.45 | 1.24 | 6.80 | 2.85 |
终止经营业务 | — | 0.01 | (0.29) | (0.04) |
稀释每股净利润 | 2.45 | 1.25 | 6.51 | 2.81 |
计算归属于 A 类及 B 类普通股股东每股净利润（亏损）所用的加权平均普通股股数： | ||||
基本股数 | 338,531 | 336,931 | 338,990 | 336,167 |
稀释股数 | 340,974 | 348,225 | 342,668 | 348,273 |
AppLovin 公司 简明合并现金流量表
（单位：千美元）（未经审计）
截至 9 月 30 日九个月 | ||
|---|---|---|
2025 年 | 2024 年 | |
经营活动 | ||
净利润 | 2,231,495 | 980,572 |
将净利润调节为经营活动提供的净现金的调整项： | ||
摊销、折旧及核销 | 162,042 | 320,843 |
商誉减值 | 188,943 | — |
股票支付费用（不含现金结算奖励） | 130,167 | 275,534 |
资产剥离收益（扣除交易成本后净额） | (106,229) | — |
其他 | 80,887 | 17,229 |
经营资产及负债变动： | ||
应收账款 | (326,747) | (237,530) |
预付费用及其他资产 | 84,474 | 33,199 |
应付账款 | 2,069 | 55,575 |
应计负债及其他负债 | 210,259 | (47,414) |
经营活动提供的净现金 | 2,657,360 | 1,398,008 |
投资活动 | ||
资产剥离收款（扣除剥离的现金后） | 407,297 | — |
非上市权益证券采购 | (20,178) | (76,983) |
其他投资活动 | (27,863) | (29,404) |
投资活动提供（使用）的净现金 | 359,256 | (106,387) |
融资活动 | ||
普通股回购 | (1,774,329) | (980,672) |
与股票净额结算相关的预扣税支付 | (316,882) | (644,442) |
债务本金偿还 | (200,000) | (686,754) |
授权资产义务支付 | (13,532) | — |
债务发行收款 | 200,000 | 1,072,330 |
股票期权行权及员工股票购买计划（ESPP）股份认购发行普通股收款 | 21,014 | 28,800 |
其他融资活动 | (16,125) | (15,949) |
融资活动使用的净现金 | (2,099,854) | (1,226,687) |
汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 8,726 | 510 |
现金及现金等价物净增加额（含终止经营业务流动资产中的现金） | 925,488 | 65,444 |
减：终止经营业务流动资产中现金的净减少额 | (44,381) | — |
现金及现金等价物净增加额 | 969,869 | 65,444 |
期初现金及现金等价物 | 697,030 | 502,152 |
期末现金及现金等价物 | 1,666,899 | 567,596 |
AppLovin 公司 经营活动提供的净现金与自由现金流调节表
（单位：千美元）
以下表格提供了各期间经营活动提供的净现金与自由现金流的调节数据：
截至 9 月 30 日三个月 | ||
|---|---|---|
2025 年 | 2024 年 | |
经营活动提供的净现金 | 1,053,422 | 550,702 |
减： | ||
固定资产采购 | (105) | (131) |
融资租赁本金支付 | (4,318) | (5,476) |
自由现金流 | 1,048,999 | 545,095 |
投资活动使用的净现金 | (19,628) | (6,396) |
融资活动使用的净现金 | (560,260) | (441,075) |
AppLovin 公司 净利润与调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）调节表
（单位：千美元，百分比除外）
以下表格提供了调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）、调整后息税折旧摊销前利润率（Adjusted EBITDA Margin），以及各期间净利润与调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）的调节数据：
截至 9 月 30 日三个月 | 截至 9 月 30 日九个月 | |||
|---|---|---|---|---|
2025 年 | 2024 年 | 2025 年 | 2024 年 | |
营收 | 1,405,045 | 835,186 | 3,822,773 | 2,224,571 |
净利润 | 835,545 | 434,420 | 2,231,495 | 980,572 |
净利润率 | 59% | 52% | 58% | 44% |
终止经营业务收入（亏损）净额（税后） | — | (1,347) | 99,444 | 12,840 |
持续经营业务净利润 | 835,545 | 433,073 | 2,330,939 | 993,412 |
持续经营业务净利润率 | 59% | 52% | 61% | 45% |
调整项目： | ||||
利息费用 | 51,429 | 74,937 | 155,726 | 223,280 |
其他收入（费用）净额 | 9,079 | (3,778) | 13,233 | (15,555) |
所得税费用 | 185,401 | 34,656 | 368,617 | 83,803 |
摊销、折旧及核销 | 34,978 | 32,369 | 97,988 | 94,528 |
非经营性外汇收益 | (570) | (2,479) | (2,100) | (1,068) |
股票支付费用 | 33,767 | 77,402 | 127,434 | 259,905 |
交易相关费用 | 6,565 | 26 | 16,245 | 880 |
重组成本 | 1,460 | 811 | 5,691 | 2,747 |
调整项目总计 | 322,109 | 213,944 | 782,834 | 648,520 |
调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA） | 1,157,654 | 647,017 | 3,113,773 | 1,641,932 |
调整后息税折旧摊销前利润率（Adjusted EBITDA Margin） | 82% |
编辑/joryn
