美东时间11月5日盘后，ARM发布2025年Q3财报：
营收同比增长 34%，达 11.35亿美元，连续第三个季度营收突破 10 亿美元，且超出指引区间上限。
每股净利润0.22美元，去年同期为0.10美元。
授权金收入同比增长 21%，创下 6.2 亿美元的历史新高，增长源自智能手机、数据中心、汽车及物联网等所有目标终端市场。
授权收入达 5.15 亿美元，同比增长 56%。随着更多领先企业签署下一代技术高价值授权协议，市场对 Arm 平台的需求持续旺盛。
2026 财年第二季度财务概览
Arm 第二季度业绩实现强劲同比增长。总营收同比增长 34%，达 11.35 亿美元，创下第二季度历史新高，连续第三个季度营收突破 10 亿美元。
授权金收入同比增长 21%，达 6.2 亿美元，增长驱动力包括采用 Arm 技术的芯片（如 Armv9 架构和 Arm CSS）单位授权费率提升，以及数据中心领域 Arm 架构芯片使用率增长。
授权及其他收入同比增长 56%，达 5.15 亿美元，主要受多项高价值授权协议的时间安排和规模波动以及未交付订单贡献影响。
年化合同价值（ACV）（一项标准化的授权及其他收入指标）同比增长 28%，达 16 亿美元。
剩余履约义务（RPO）（包括未实现收入以及未来期间将开具发票并确认为收入的金额）环比增长 1%，达 22.46 亿美元。公司预计，约 29% 的 RPO 将在未来 12 个月内确认为收入，16% 将在后续 13-24 个月内确认，剩余部分将在更晚期间确认。
本季度，Arm Total Access 授权协议新增 3 项，总数达 48 项，其中包括超过半数的前 30 大客户。Arm Flexible Access 客户减少 1 家，总数为 312 家。
公认会计准则（GAAP）毛利润为 11.06 亿美元，GAAP 毛利率为 97.4%；非 GAAP 毛利润为 11.15 亿美元，非 GAAP 毛利率为 98.2%。
GAAP 运营费用为 9.43 亿美元；非 GAAP 运营费用为 6.48 亿美元，同比增长 31%。
GAAP 研发费用为 6.91 亿美元；非 GAAP 研发费用为 4.66 亿美元，同比增长 45%，主要受工程人员投入增加驱动。
GAAP 销售、一般及管理费用为 2.52 亿美元；非 GAAP 销售、一般及管理费用为 1.82 亿美元，同比增长 6%。
GAAP 运营收入为 1.63 亿美元；非 GAAP 运营收入为 4.67 亿美元。
GAAP 运营利润率从上年同期的 7.6% 提升至 14.4%；非 GAAP 运营利润率从上年同期的 38.6% 提升至 41.1%。
GAAP 实际税率为 21.2%；非 GAAP 实际税率为 15.1%。
GAAP 净利润为 2.38 亿美元，GAAP 稀释每股收益为 0.22 美元（上年同期为 0.10 美元）；非 GAAP 净利润为 4.17 亿美元，非 GAAP 稀释每股收益为 0.39 美元（上年同期为 0.30 美元）。
运营现金流为 5.67 亿美元；非 GAAP 自由现金流为 4.11 亿美元。
现金及现金等价物与短期投资合计达 32.58 亿美元。
指引与业绩
季度指引与业绩 | 2026 财年第二季度指引 | 2026 财年第二季度业绩 | 2026 财年第三季度指引 |
|---|---|---|---|
营收 | 10.1 亿 - 11.1 亿美元 | 11.35 亿美元 | 12.25 亿美元 ±5000 万美元 |
非 GAAP 运营费用① | 最高 6.55 亿美元 | 6.48 亿美元 | 约 7.20 亿美元 |
非 GAAP 稀释每股收益① | 0.29-0.37 美元 | 0.39 美元 | 0.41 美元 ±0.04 美元 |
Arm Holdings plc 简明合并利润表
（单位：百万美元，每股金额除外）（未经审计）
截至 9 月 30 日三个月 | 截至 9 月 30 日六个月 | |||
|---|---|---|---|---|
2025 年 | 2024 年 | 2025 年 | 2024 年 | |
营收： | ||||
外部客户营收 | 713 | 652 | 1438 | 1467 |
关联方营收 | 422 | 192 | 750 | 316 |
总营收 | 1135 | 844 | 2188 | 1783 |
销售成本 | (29) | (32) | (59) | (65) |
毛利润（亏损） | 1106 | 812 | 2129 | 1718 |
运营费用： | ||||
研发费用 | (691) | (507) | (1341) | (992) |
销售、一般及管理费用 | (252) | (241) | (511) | (480) |
总运营费用 | (943) | (748) | (1852) | (1472) |
运营收入（亏损） | 163 | 64 | 277 | 246 |
权益法投资收入（亏损）净额 | (16) | (10) | (12) | 14 |
利息收入净额 | 27 | 29 | 54 | 61 |
其他非运营收入（亏损）净额 | 128 | (19) | 129 | (13) |
税前收入（亏损） | 302 | 64 | 448 | 308 |
所得税收益（费用） | (64) | 43 | (80) | 22 |
净利润（亏损） | 238 | 107 | 368 | 330 |
归属于普通股股东的净利润（亏损）每股金额 | ||||
基本每股收益 | 0.22 | 0.10 | 0.35 | 0.32 |
稀释每股收益 | 0.22 | 0.10 | 0.34 | 0.31 |
加权平均流通普通股股数 | ||||
基本股数 | 1060 | 1049 | 1059 | 1047 |
稀释股数 | 1069 | 1063 | 1067 | 1061 |
Arm Holdings plc 简明合并资产负债表
（单位：百万美元，面值除外）（未经审计）
截至 | ||
|---|---|---|
2025 年 9 月 30 日 | 2025 年 3 月 31 日 | |
资产： | ||
流动资产： | ||
现金及现金等价物 | 2518 | 2085 |
短期投资 | 740 | 740 |
应收账款净额（截至 2025 年 9 月 30 日及 2025 年 3 月 31 日，含关联方应收账款分别为 304 百万美元及 279 百万美元） | 1119 | 1107 |
合同资产（截至 2025 年 9 月 30 日及 2025 年 3 月 31 日，含关联方合同资产分别为 352 百万美元及 152 百万美元） | 647 | 642 |
预付费用及其他流动资产 | 346 | 256 |
流动资产合计 | 5370 | 4830 |
非流动资产： | ||
固定资产净额 | 573 | 354 |
经营租赁使用权资产 | 358 | 320 |
融资租赁使用权资产 | 83 | 40 |
权益投资（截至 2025 年 9 月 30 日及 2025 年 3 月 31 日，含按公允价值计量的投资分别为 294 百万美元及 300 百万美元） | 556 | 565 |
商誉 | 1625 | 1620 |
无形资产净额 | 245 | 151 |
递延所得税资产 | 403 | 401 |
合同资产非流动部分 | 248 | 346 |
其他非流动资产 | 249 | 305 |
非流动资产合计 | 4340 | 4102 |
资产总计 | 9710 | 8932 |
负债： | ||
流动负债： | ||
应计薪酬及福利 | 115 | 140 |
税务负债 | 98 | 124 |
合同负债（截至 2025 年 9 月 30 日及 2025 年 3 月 31 日，含关联方合同负债分别为 88 百万美元及 105 百万美元） | 296 | 209 |
经营租赁负债 | 37 | 30 |
其他流动负债（截至 2025 年 9 月 30 日及 2025 年 3 月 31 日，含关联方应付款项分别为 6 百万美元及 11 百万美元） | 414 | 426 |
流动负债合计 | 960 | 929 |
非流动负债： | ||
应计薪酬非流动部分 | 27 | 26 |
递延所得税负债 | 27 | 41 |
合同负债非流动部分 | 734 | 702 |
经营租赁负债非流动部分 | 373 | 316 |
其他非流动负债 | 182 | 79 |
非流动负债合计 | 1343 | 1164 |
负债总计 | 2303 | 2093 |
股东权益： | ||
普通股，面值 0.001 美元；截至 2025 年 9 月 30 日，授权股数 1097 股，发行及流通股数 1061 股；截至 2025 年 3 月 31 日，授权股数 1088 股，发行及流通股数 1057 股 | 2 | 2 |
额外缴入资本 | 3101 | 2922 |
累计其他综合收益（亏损） | 393 | 372 |
留存收益 | 3911 | 3543 |
股东权益总计 | 7407 | 6839 |
负债及股东权益总计 | 9710 | 8932 |
Arm Holdings plc 简明合并现金流量表
（单位：百万美元）（未经审计）
截至 9 月 30 日三个月 | 截至 9 月 30 日六个月 | |||
|---|---|---|---|---|
2025 年 | 2024 年 | 2025 年 | 2024 年 | |
经营活动提供（使用）的现金流量： | ||||
净利润（亏损） | 238 | 107 | 368 | 330 |
将净利润（亏损）调节为经营活动提供（使用）的净现金的调整项： | ||||
折旧及摊销 | 55 | 44 | 115 | 87 |
递延所得税 | (12) | (13) | (26) | (11) |
权益法投资收入（亏损）净额 | 16 | 10 | 12 | (14) |
股份支付成本 | 265 | 218 | 506 | 400 |
经营租赁费用 | 14 | 9 | 27 | 18 |
业务处置收益 | (131) | - | (131) | - |
其他非现金经营活动净额 | (13) | 11 | (18) | 12 |
资产及负债变动： | ||||
应收账款净额（含关联方应收账款） | 196 | (202) | (12) | (225) |
合同资产净额（含关联方合同资产） | (30) | 91 | 93 | (151) |
预付费用及其他资产 | (34) | (62) | 4 | (56) |
应计薪酬及福利 | (17) | 8 | (21) | (193) |
合同负债（含关联方合同负债） | 29 | (2) | 119 | 7 |
税务负债 | 12 | (64) | (22) | (68) |
经营租赁负债 | (13) | (10) | (22) | (21) |
其他负债（含关联方应付款项） | (8) | (139) | (93) | (399) |
经营活动提供（使用）的净现金 | 567 | 6 | 899 | (284) |
投资活动提供（使用）的现金流量： | ||||
短期投资采购 | (50) | (15) | (405) | (65) |
短期投资到期收回款项 | 260 | 155 | 405 | 205 |
权益投资采购 | (1) | (5) | (3) | (41) |
无形资产采购 | (2) | (7) | (9) | (16) |
业务处置收回款项 | 127 | - | 127 | - |
固定资产采购 | (138) | (53) | (292) | (82) |
其他投资活动净额（含可转换贷款投资） | - | - | 1 | - |
投资活动提供（使用）的净现金 | 196 | 75 | (176) | - |
融资活动提供（使用）的现金流量： | ||||
无形资产义务付款 | (16) | (11) | (37) | (31) |
员工股票购买计划收款 | 35 | - | 35 | - |
其他融资活动净额 | (7) | (17) | (24) | (21) |
归属股份预扣税付款 | (202) | (25) | (287) | (97) |
融资活动提供（使用）的净现金 | (190) | (53) | (313) | (149) |
汇率变动对现金及现金等价物的影响 | (11) | 5 | 23 | 7 |
现金及现金等价物净增加（减少）额 | 562 | 33 | 433 | (425) |
期初现金及现金等价物 | 1956 | 1465 | 2085 | 1923 |
期末现金及现金等价物 | 2518 | 1498 | 2518 | 1498 |
GAAP 与非 GAAP 调节表（截至 2025 年 9 月 30 日三个月）
（单位：百万美元，每股金额除外）
GAAP 业绩 | 股份支付成本（权益结算）① | 与股份支付相关的雇主税费（扣除研发税收激励）② | 业务处置收益 | 权益法投资收入（亏损）净额 | 非 GAAP 调整的所得税影响 | 非 GAAP 业绩 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
总营收 | 1135 | - | - | - | - | - | 1135 |
销售成本 | (29) | 7 | 2 | - | - | - | (20) |
毛利润（亏损） | 1106 | 7 | 2 | - | - | - | 1115 |
毛利率 | 97.4% | - | - | - | - | - | 98.2% |
运营费用： | |||||||
研发费用 | (691) | 197 | 28 | - | - | - | (466) |
销售、一般及管理费用 | (252) | 61 | 9 | - | - | - | (182) |
总运营费用 | (943) | 258 | 37 | - | - | - | (648) |
运营收入（亏损） | 163 | 265 | 39 | - | - | - | 467 |
运营利润率 | 14.4% | - | - | - | - | - | 41.1% |
权益法投资收入（亏损）净额 | (16) | - | - | - | 16 | - | - |
利息收入净额 | 27 | - | - | - | - | - | 27 |
其他非运营收入（亏损）净额 | 128 | - | - | (131) | - | - | (3) |
税前收入（亏损） | 302 | 265 | 39 | (131) | 16 | (10) | 491 |
所得税收益（费用） | (64) | - | - | - | - | (10) | (74) |
净利润（亏损） | 238 | 265 | 39 | (131) | 16 | (10) | 417 |
归属于普通股股东的净利润（亏损）每股金额 | |||||||
基本每股收益 | 0.22 | - | - | - | - | - | 0.39 |
稀释每股收益 | 0.22 | - | - | - | - | - | 0.39 |
加权平均流通普通股股数 | |||||||
基本股数 | 1060 | - | - | - | - | - | 1060 |
稀释股数 | 1069 | - | - | - | - | - | 1069 |
实际税率收益（费用） | (21.2)% | - | - | - | - | - | (15.1)% |
GAAP 与非 GAAP 调节表（截至 2024 年 9 月 30 日三个月）
（单位：百万美元，每股金额除外）
GAAP 业绩 | 股份支付成本（权益结算）① | 与股份支付相关的雇主税费（扣除研发税收激励）② | 处置活动相关成本 | 权益法投资收入（亏损）净额 | 非 GAAP 调整的所得税影响 | 非 GAAP 业绩 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
总营收 | 844 | - | - | - | - | - | 844 |
销售成本 | (32) | 7 | 1 | - | - | - | (24) |
毛利润（亏损） | 812 | 7 | 1 | - | - | - | 820 |
毛利率 | 96.2% | - | - | - | - | - | 97.2% |
运营费用： | |||||||
研发费用 | (507) | 154 | 31 | - | - | - | (322) |
销售、一般及管理费用 | (241) | 57 | 10 | 2 | - | - | (172) |
总运营费用 | (748) | 211 | 41 | 2 | - | - | (494) |
运营收入（亏损） | 64 | 218 | 42 | 2 | - | - | 326 |
运营利润率 | 7.6% | - | - | - | - | - | 38.6% |
权益法投资收入（亏损）净额 | (10) | - | - | - | 10 | - | - |
利息收入净额 | 29 | - | - | - | - | - | 29 |
其他非运营收入（亏损）净额 | (19) | - | - | - | - | - | (19) |
税前收入（亏损） | 64 | 218 | 42 | 2 | 10 | - | 336 |
所得税收益（费用） | 43 | - | - | - | - | (62) | (19) |
净利润（亏损） | 107 | 218 | 42 | 2 | 10 | (62) | 317 |
归属于普通股股东的净利润（亏损）每股金额 | |||||||
基本每股收益 | 0.10 | - | - | - | - | - | 0.30 |
稀释每股收益 | 0.10 | - | - | - | - | - | 0.30 |
加权平均流通普通股股数 | |||||||
基本股数 | 1049 | - | - | - | - | - | 1049 |
稀释股数 | 1063 | - | - | - | - | - | 1063 |
GAAP 与非 GAAP 调节表（截至 2025 年 9 月 30 日六个月）
（单位：百万美元，每股金额除外）
GAAP 业绩 | 股份支付成本（权益结算）① | 与股份支付相关的雇主税费（扣除研发税收激励）② | 其他运营收入（费用）净额 | 处置活动相关成本 | 业务处置收益 | 权益法投资收入（亏损）净额 | 非 GAAP 调整的所得税影响 | 非 GAAP 业绩 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
总营收 | 2188 | - | - | - | - | - | - | - | 2188 |
销售成本 | (59) | 14 | 3 | - | - | - | - | - | (42) |
毛利润（亏损） | 2129 | 14 | 3 | - | - | - | - | - | 2146 |
毛利率 | 97.3% | - | - | - | - | - | - | - | 98.1% |
运营费用： | |||||||||
研发费用 | (1341) | 371 | 64 | - | - | - | - | - | (906) |
销售、一般及管理费用 | (511) | 121 | 26 | 2 | - | - | - | - | (361) |
总运营费用 | (1852) | 492 | 90 | 2 | 1 | - | - | - | (1267) |
运营收入（亏损） | 277 | 506 | 93 | 2 | 1 | - | - | - | 879 |
运营利润率 | 12.7% | - | - | - | - | - | - | - | 40.2% |
权益法投资收入（亏损）净额 | (12) | - | - | - | - | - | 12 | - | - |
利息收入净额 | 54 | - | - | - | - | - | - | - | 54 |
其他非运营收入（亏损）净额 | 129 | - | - | - | - | (131) | - | - | (2) |
税前收入（亏损） | 448 | 506 | 93 | 2 | 1 | (131) | 12 | - | 931 |
所得税收益（费用） | (80) | - | - | - | - | - | - | (60) | (140) |
净利润（亏损） | 368 | 506 | 93 | 2 | 1 | (131) | 12 | (60) | 791 |
归属于普通股股东的净利润（亏损）每股金额 | |||||||||
基本每股收益 | 0.35 | - | - | - | - | - | - | - | 0.75 |
稀释每股收益 | 0.34 | - | - | - | - | - | - | - | 0.74 |
加权平均流通普通股股数 | |||||||||
基本股数 | 1059 | - | - | - | - | - | - | - | 1059 |
GAAP 与非 GAAP 调节表（截至 2024 年 9 月 30 日六个月）
（单位：百万美元，每股金额除外）
GAAP 业绩 | 股份支付成本（权益结算）① | 与股份支付相关的雇主税费（扣除研发税收激励）② | 处置活动相关成本 | 权益法投资收入（亏损）净额 | 非 GAAP 调整的所得税影响 | 非 GAAP 业绩 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
总营收 | 1783 | - | - | - | - | - | 1783 |
销售成本 | (65) | 13 | 4 | - | - | - | (48) |
毛利润（亏损） | 1718 | 13 | 4 | - | - | - | 1735 |
毛利率 | 96.4% | - | - | - | - | - | 97.3% |
运营费用： | |||||||
研发费用 | (992) | 283 | 89 | - | - | - | (620) |
销售、一般及管理费用 | (480) | 104 | 33 | 2 | - | - | (341) |
总运营费用 | (1472) | 387 | 122 | 2 | - | - | (961) |
运营收入（亏损） | 246 | 400 | 126 | 2 | - | - | 774 |
运营利润率 | 13.8% | - | - | - | - | - | 43.4% |
权益法投资收入（亏损）净额 | 14 | - | - | - | (14) | - | - |
利息收入净额 | 61 | - | - | - | - | - | 61 |
其他非运营收入（亏损）净额 | (13) | - | - | - | - | - | (13) |
税前收入（亏损） | 308 | 400 | 126 | 2 | (14) | - | 822 |
所得税收益（费用） | 22 | - | - | - | - | (108) | (86) |
净利润（亏损） | 330 | 400 | 126 | 2 | (14) | (108) | 736 |
归属于普通股股东的净利润（亏损）每股金额 | |||||||
基本每股收益 | 0.32 | - | - | - | - | - | 0.70 |
稀释每股收益 | 0.31 | - | - | - | - | - | 0.69 |
加权平均流通普通股股数 | |||||||
基本股数 | 1047 | - | - | - | - | - | 1047 |
稀释股数 | 1061 | - | - | - | - | - | 1061 |
非 GAAP 自由现金流调节表
（单位：百万美元）
截至 9 月 30 日三个月 | 截至 9 月 30 日六个月 | |||
|---|---|---|---|---|
2025 年 | 2024 年 | 2025 年 | 2024 年 | |
经营活动提供（使用）的净现金 | 567 | 6 | 899 | (284) |
调整项： | ||||
固定资产采购 | (138) | (53) | (292) | (82) |
无形资产采购 | (2) | (7) | (9) | (16) |
无形资产义务付款 | (16) | (11) | (37) | (31) |
非 GAAP 自由现金流 | 411 | (65) | 561 | (413) |
编辑/joryn
