超微电脑发布了令人失望的第一财季报告，营收为50亿美元，同比和环比均出现下降，毛利率也大幅下滑。尽管如此，公司在AI服务器领域仍有显著进展，获得了超过130亿美元的Blackwell Ultra订单，并正向数据中心建筑模块解决方案转型，同时在直接液冷和AI技术方面保持领导地位。公司维持全年营收目标，并预计下一财季营收将实现翻倍增长。然而，此次财报表现引发了市场对其能否持续受益于AI浪潮的担忧，导致盘后股价下跌。

📈 财务业绩下滑：超微电脑第一财季营收为50亿美元，同比下降15%，环比下降14%，毛利率也从去年同期的13.1%下滑至9.3%。净利润同比暴跌60%，至1.68亿美元，非GAAP每股收益为0.35美元。经营现金流为负9.18亿美元，显示出短期内的资金压力。

🚀 AI订单强劲增长：尽管整体营收下滑，超微电脑在核心业务方面表现亮眼，获得了超过130亿美元的Blackwell Ultra订单，在手订单快速扩张，这表明其在AI硬件领域的需求依然强劲，为未来的增长奠定了基础。

💡 战略转型与技术领先：公司正积极推进向数据中心建筑模块解决方案（DCBBS）的转型，旨在为AI和数据中心基础设施提供更全面的服务。同时，超微电脑在直接液冷（DLC）和AI技术领域持续保持领导地位，这有助于提升其在高性能计算市场的竞争力。

🔮 前景展望与市场担忧：超微电脑维持全年至少360亿美元的营收目标，并预计2026财年第二财季营收将环比翻倍，达到100-110亿美元。然而，此次财报的下滑表现引发了市场对其能否持续从AI浪潮中获利的担忧，导致股价在盘后交易中下跌超过10%。

超微电脑 (SMCI.US) 第一财季营收50亿美元，不仅同比下降15%，环比也下滑14%。毛利率暴跌至9.3%，去年同期为13.1%，环比也从9.5%继续下滑。净利润1.68亿美元，同比暴跌60%，非GAAP每股收益0.35美元，去年同期0.73美元。受此消息影响，该股在盘后交易中一度下跌超10%，该股今年迄今已累计上涨56%。

超微电脑令人失望的财报引发人们对其能否从AI浪潮中获利的担忧。

11月4日，美股盘后超微电脑发布令人失望的第一财季报告，营收50亿美元不仅同比下降15%，环比也下滑14%，这对一家处于AI服务器风口上的公司来说颇为反常。具体表现来看：

财务表现：

Q1财年2026营收50亿美元，同比下降15%，环比下降14%；
毛利率暴跌至9.3%，去年同期为13.1%，环比也从9.5%继续下滑；
净利润1.68亿美元，同比暴跌60%，非GAAP每股收益0.35美元，去年同期0.73美元；
经营现金流为负9.18亿美元，现金储备42亿美元，负债48亿美元。

核心业务进展：

获得超过130亿美元的Blackwell Ultra订单，在手订单快速扩张；
通过DCBBS（数据中心建筑模块解决方案）向AI和数据中心基础设施公司转型；
推进DLC（直接液冷）和AI技术领域的领导地位。

业绩指引：

维持全年至少360亿美元的营收目标；

2026财年Q2财季预计营收100-110亿美元，环比翻倍增长；
Q2预计GAAP下每股收益0.37-0.45美元，非GAAP每股收益0.46-0.54美元。

受此消息影响，该股在盘后交易中一度下跌超10%，该股今年迄今已累计上涨56%。

编辑/rice