AMD发布2025财年第三季度财报，营收创历史新高，同比增长36%至92亿美元。数据中心业务增长22%，客户端和游戏部门增长73%。尽管面临出口管制带来8亿美元库存费用，AMD仍预测第四季度营收中点为96亿美元。公司宣布与OpenAI达成6吉瓦算力合作，首批MI450 GPU将于2026年下半年部署。AMD CEO苏姿丰预计，随着服务器对AI工作负载的扩建和CPU支出的增加，AMD的人工智能业务收入将在2027年达到数百亿美元，并对未来AI芯片市场的巨大机遇充满信心。

🚀 **营收与增长强劲**: AMD公布的2025财年第三季度财报显示，公司营收达到92亿美元，同比增长36%，创下历史新高。其中，数据中心业务收入43亿美元，同比增长22%，主要得益于第五代AMD EPYC处理器和Instinct MI350系列GPU需求的增加。客户端和游戏部门收入表现尤为亮眼，同比增长73%，达到40亿美元。这些数据表明AMD在核心业务领域保持着强劲的增长势头。

💡 **AI战略与未来展望**: AMD CEO苏姿丰对公司的人工智能业务前景充满信心，预计到2027年，该业务的收入将达到数百亿美元。这一预测基于客户对支持AI工作负载的服务器进行大规模CPU扩建的计划，以及对2026年大量CPU支出的预期。AMD正积极与大型云厂商和AI供应商合作，并计划在未来几个季度大规模推出MI350系列，MI450系列GPU也将在2026年下半年推出，为AI业务的增长奠定基础。

🤝 **重要合作与市场机遇**: AMD宣布与OpenAI达成6吉瓦算力合作，标志着公司在AI领域的重要布局。苏姿丰认为，AI芯片市场的规模将在未来几年迎来更大的增长机遇，并表示AMD有充足的供应链能力来满足未来类似规模的多个客户需求。尽管近期市场对AI泡沫存在讨论，AMD的营收指引超出了市场预期，显示出其在竞争激烈的AI市场中的稳健地位和长期发展潜力。

⚠️ **挑战与风险管理**: 在财报中，AMD提到了美国对Instinct MI308数据中心GPU实施出口管制，导致该季度业绩计入了8亿美元的库存和相关费用。尽管如此，AMD通过与OpenAI等大客户的合作，以及对未来市场增长的预判，正在积极管理风险并抓住机遇。公司CEO苏姿丰也强调了其供应链的充足能力，以应对未来可能出现的更大规模客户需求。

AMD CEO苏姿丰预计，AMD的人工智能业务收入将在2027年达到数百亿美元。

美股11月4日盘后，AMD发布了截至9月27日的2025财年第三季度财报。该季度AMD营收92亿美元，同比增长36%，单季度营收创历史新高。该季度AMD（GAAP）净利润12亿美元，同比增长61%，毛利率52%。

分业务看，第三季度AMD数据中心部门收入43亿美元，同比增长22%，主要是由于对第五代AMD EPYC处理器和Instinct MI350系列GPU需求增加；客户端和游戏部门收入40亿美元，同比增长73%；嵌入式部门收入8.57亿美元，同比下降8%。据AMD介绍，由于美国对Instinct MI308数据中心GPU实施出口管制，该季度业绩计入了8亿美元的库存和相关费用。

展望第四季度，该季度AMD收入预测的中点为96亿美元，上下浮动3亿美元，营收指引超过此前市场预期，（Non-GAAP）毛利率则预计约54.5%。AMD还提及与OpenAI的6吉瓦算力合作，称首批1吉瓦AMD Instinct MI450 GPU部署将于2026年下半年开始。

在财报发布后的电话会议上，AMD CEO苏姿丰表示，许多客户计划在未来几个季度进行更大规模的CPU扩建，以便让服务器支持AI工作负载，许多客户预计2026年会有大量的CPU支出。AMD正与大型云厂商和AI供应商合作，未来几个季度将大规模推出MI350系列。

苏姿丰表示，MI450将于2026年下半年推出，届时数据中心和人工智能业务将有更大的增长，预计AMD的人工智能业务收入将在2027年达到数百亿美元。

有投资者提到AMD与OpenAI的6吉瓦算力合作，问AMD如何看围绕单一客户的风险。苏姿丰表示，从供应链能力看，进入2027年和2028年，AMD将有充足的供应能力以便拥有类似规模的多个客户。

此前苏姿丰预测，AI芯片市场规模有望在未来三年内突破5000亿美元。在电话会议上，她表示，5000亿美元听上去很多，但接下来几年还将面临更大的市场机会。

今年年初至11月4日，AMD股价已累计上涨107.01%。AMD宣布与OpenAI达成算力供应合作后，10月底股价创历史新高，达到264.33美元/股，但随后有所回调。

近期市场上仍有关于AI是否存在泡沫的讨论。虽然AMD营收指引超过市场预期，但似乎未打动投资者。美股11月4日，美股三大指数集体收跌，纳指跌2.04%，标普500指数跌1.17%，道指跌0.53%，AMD跌3.7%，盘后AMD跌超3%。