比特币近期遭遇大幅下跌，抹去了夏季以来的所有涨幅，此前由华尔街的乐观情绪和机构的买入所推动的增长已基本回吐。周二，比特币价格一度下跌3.7%至102870美元，触及6月23日以来的最低点，较一个月前的历史高位下跌近20%。以太币和其他多种替代币也出现了类似跌幅，其中一些流动性较差的代币今年以来跌幅甚至超过50%。市场转折点出现在10月中旬，当时一股大规模的空头平仓潮抹去了数十亿美元的多头头寸，此后交易员普遍选择观望。尽管融资成本有所改善，但比特币期货的未平仓合约仍远低于溃跌前的水平，表明投资者重返市场的意愿不高。这导致比特币今年迄今的涨幅仅略高于10%，表现落后于股票市场，其作为投资组合对冲工具的有效性也受到质疑。

📉 比特币价格大幅回撤，已抹去夏季以来的所有涨幅，最低触及102870美元，较近期高点下跌近20%。以太币及多种替代币也出现显著跌幅，部分代币年内跌幅超50%。

💥 市场转折点出现在10月中旬，当时大规模的空头平仓潮导致数十亿美元的多头头寸被清算，市场情绪因此变得谨慎，交易员普遍选择观望。

📉 尽管融资成本有所改善，但比特币期货未平仓合约仍远低于溃跌前水平，显示投资者重返市场的意愿不高，比特币今年涨幅落后于股票，对冲效果不佳。

🤔 市场分析认为，比特币跌至6月低点反映了市场结构正在消化10月大规模平仓事件的心理影响，该事件根本性地改变了参与者对市场下行趋势的看法。

📊 期权市场显示交易员对进一步下跌进行了大量对冲，其中行权价为8万美元、11月下旬到期的看跌期权合约需求尤为旺盛，表明市场对短期下行风险保持警惕。

比特币抹去了整个夏季所取得的涨幅，早前华尔街热情拥护和机构大量买入所引发的涨幅遭回吐。周二纽约时段，比特币一度下跌3.7%至102870美元，创6月23日以来的最低水平。该价格自一个月前达到的纪录高位已下跌近20%。以太币跌幅一度达3.9%，多种替代币同样出现类似跌幅，使得许多交易不太简便、流动性相对较低的代币今年以来的跌幅达到了50%以上。

转折点出现于10月中旬，当时一波猛烈的平仓潮抹去了数十亿美元的多头头寸。自那以来，交易员一直在场边观望。比特币期货未平仓合约仍远低于溃跌前的水平，即便融资成本有所好转，但愿意重新入场的人依旧寥寥无几。其结果是：比特币今年仅上涨了超过10%，落后于股票，作为投资组合对冲手段的效果依旧差强人意。

“比特币跌至6月低点反应了一种市场结构，也就是仍在努力消化10月那场大规模平仓事件带来的心理阴影，该事件根本性地改变了市场参与人士对待总体市场下行趋势的方式，”专注于去中心化金融的Ergonia研究主管Chris Newhouse表示。

此外，根据Coinglass汇编的数据，在周二下行期间，只有不到5亿美元的杠杆头寸在期货市场平仓，暗示交易环境清淡。周一约为12亿美元，远低于10月10日创纪录的190亿美元左右。

与此同时，期权交易员对进一步的下跌构建了大量的对冲，据Coinbase旗下加密货币交易所Deribit的数据显示，行权价为8万美元、11月下旬到期的看跌期权合约需求最为旺盛。

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