📈 **资金总量净流入，市场活跃度提升**：上周全A市场成交额达到1.163万亿，换手率9.63%，均较前一周上升，显示市场交投活跃度明显提高。基金、两融、ETF等资金供给端均呈现净流入，合计净流入542.45亿元，表明整体流动性转强，为市场提供了有力支撑。

🏦 **金融机构间流动性平稳，但中美利差承压**：国内方面，上周公开市场操作净投放12008亿元，DR007和R007均有上行，但两者利差缩小，表明金融机构间的流动性未出现明显的分层。不过，10年期国债收益率下降5bp，而10年期美债收益率上升，导致中美利差倒挂程度加重，市场对美联储降息的预期概率升至67.8%。

📊 **机构与杠杆资金动态观察**：偏股型基金发行规模较前一周有所上升，上周加仓行业主要集中在电力设备、医药生物和计算机，而减仓幅度较大的行业包括电子、银行和通信。杠杆资金方面，两融资金净流入292.12亿元，两融交易额占A股成交额的比重上升至11.75%，显示杠杆资金参与度在提高。

资金净流入，交投活跃度上升。上周全A成交额11.63万亿，换手率9.63%，均较前一周上升，资金供给端中基金、两融、ETF净流入；资金需求端IPO规模为91.67亿元，再融资规模58.02亿元。市场资金合计净流入542.45亿元，流动性转强。 　　国内流动性：上周公开市场操作净投放资金12008亿元，DR007上行，R007上行，R007与DR007利差缩小，金融机构间流动性未见明显分层。利差来看，10年期国债收益率下降5bp，1年期国债收益率下降9bp，国债期限利差扩大；10年期美债收益率上升，10年期国债收益率下行，中美利差倒挂程度加重；市场预期12月美联储降息概率至67.8%。 　　市场微观交易结构：换手率上升，成交额同步上升。 　　机构投资者：上周偏股型基金发行规模318.62亿元，规模较上一周上升。 　　偏股型公募基金：上周加仓行业前三：电力设备、医药生物、计算机；上周减仓幅度前三行业：电子、银行、通信。 　　杠杆资金：上周两融资金净流入292.12亿元，两融交易额占A股成交额上升至11.75%。 　　ETF：上周ETF份额上升81.4亿份，宽基指数沪深300ETF流入资金最多，行业中证券ETF流入资金最多。 　　一级市场：上周IPO融资4家，融资规模91.67亿元；再融资2家，融资规模58.02亿元。 　　产业资本：上周产业资本减持83.08亿元，建筑材料、有色金属、基础化工增持前三；电子、国防军工、通信减持前三。上周解禁规模556.7亿元，电子、银行、计算机解禁规模前三。 　　风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不代表未来。