宏观要闻 1.十五五” 规划建议全文发布， 明确“十五五” 时期经济社会发展的主要目标包括： 经济增长保持在合理区间， 全要素生产率稳步提升， 居民消费率明显提高； 科技自立自强水平大幅提高； 进一步全面深化改革取得新突破； 居民收入增长和经济增长同步、 劳动报酬提高和劳动生产率提高同步等。 建议提出， 加快新能源、 新材料、 航空航天、 低空经济等战略性新兴产业集群发展， 推动量子科技、 生物制造、 氢能和核聚变能、 脑机接口、 具身智能、 6G等成为新的经济增长点。 采取超常规措施， 全链条推动集成电路、 工业母机、 高端仪器、 基础软件、 先进材料、 生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。 全面实施“人工智能+” 行动。 大力提振消费。 提高资本市场制度包容性、 适应性， 健全投资和融资相协调的资本市场功能。 点评： 在我国人口老龄化的背景下， 提高生产效率是宏观经济长期潜在增长的核心要素， 在经济新旧引擎的长期切换过程中， 科技领域将长期受到政策鼓励与扶持， 以往某个领域很难形成如此长期且一致的政策预期， 反应到资本市场上， 以电子、 通信等领域为代表的科技板块将长期受到市场关注。 2.中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书。 3.0版升级议定书全面拓展新兴领域互利合作， 新增数字经济、 绿色经济、供应链互联互通、 竞争和消费者保护、 中小微企业5个领域， 并加强标准和规制领域互融互通， 促进区域贸易便利化及包容发展。 点评： 在我国出口多元化的战略下， 东盟对我国贸易差额的贡献越发突出， 目前已成为我国出口的第一大直接目的地， 此外东盟各国目前也在发展科技产业， 制造业、 基建基础相对薄弱， 这为我国技术及产能输出创造了机会， 双方合作空间巨大， 后续持续关注我国对东盟国家的基建帮扶、 产业输出、 贸易额度以及合作机制的变化。 3.央行行长潘功胜在《国务院关于金融工作情况的报告》 中表示， 下一步将落实落细适度宽松的货币政策， 执行好各项已出台货币政策措施， 持续释放政策效能， 研究储备新的政策举措。 巩固资本市场向好势头， 健全稳市机制。 点评：货币政策保持宽松总基调的同时， 预计近期不会采取大规模降息等进一步宽松措施， 重点在于已执行政策效果的发酵以及研究新的政策举措， 重点提到巩固资本市场向好势头， 货币政策的关注维度中资本市场的权重阶段性提高。 近期银行间流动性充裕， 资金价格稳定， 28日央行净投放超3100亿， 月内还有存量OMO超1万亿， 其中6000多亿为29日到期，预计央行将保持呵护流动性的总体风格， 确保跨月流动性稳定。
