📈 市场震荡调整，指数下跌，板块分化明显。周五A股市场整体呈现震荡整理格局，三大指数集体收跌，其中创业板指跌幅超过2%，显示出市场短期内的调整压力。板块表现分化，医药生物、传媒、商贸零售等板块逆势上涨，而通信、电子、有色金属等板块则领跌市场，反映了资金在不同板块间的轮动和分歧。

🏛️ 政策密集出台，为资本市场和经济发展注入新动能。“十五五”期间，证监会明确了提升资本市场制度包容性和适应性的多项重点任务，包括发展直接融资、培育优质上市公司、营造吸引长期资金的制度环境等。央行强调健全市场化利率形成机制，畅通政策利率传导。住建部则提出改革房地产相关制度，推进现房销售制，防范交付风险。这些政策举措旨在优化市场环境，激发经济活力。

💡 中美会晤提振情绪，长期向好趋势仍存。中美元首会晤的顺利举行及相关协议的签署，有望提振市场情绪，为外需回暖带来积极信号。尽管短期市场面临技术性调整，但政策面持续推动资本市场高质量发展，为市场提供了坚实支撑。长期来看，市场具备上行趋势的基础，投资者可关注银行、石油石化、交通运输等防御性及受益于政策支持的板块。

⚠️ 需关注外部风险对市场的影响。文章提示了海外经济超预期下滑、中美贸易摩擦恶化、全球主要经济体延长加息周期以及海外信用收缩引发的风险事件，这些因素可能导致外需回落、国内出口承压、资金面收紧，并对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势，投资者需对此保持警惕。

后市展望： 　　周五指数震荡整理。市场早间震荡调整，三大指数集体下挫，午后指数保持低位震荡至收盘，最终三大指数集体收跌，创业板指跌超2%。板块涨跌互现，医药生物、传媒、商贸零售、社会服务和纺织服饰等板块涨幅靠前；通信、电子、有色金属、非银金融和公用事业等板块跌幅靠前。概念指数方面，重组蛋白、细胞免疫治疗、Sora概念（文生视频）、AI语料和创新药等板块涨幅靠前；培育钻石、国家大基金持股、同花顺果指数、存储芯片和共封装光学（CPO）等板块跌幅靠前。 　　证监会明确了“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措：一是积极发展股权、债券等直接融资；二是推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司；三是营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境；四是着力提升资本市场监管的科学性、有效性；五是稳步扩大资本市场高水平制度型开放；六是共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态。央行强调，健全市场化的利率形成、调控和传导机制。不断增强央行政策利率的作用，收窄短期利率走廊的宽度，进一步畅通由央行政策利率向市场基准利率，再到各种金融市场利率的传导。完善贷款利率定价基准，提高贷款市场报价利率（LPR）的报价质量，更真实反映贷款市场利率水平。住房城乡建设部表示，要改革完善房地产开发、融资、销售制度。在商品房销售上，推进现房销售制，实现所见即所得，从根本上防范交付风险；继续实行预售的，规范预售资金监管，切实维护购房人合法权益。 　　或受中美会谈结束后部分资金获利了结，以及指数处于阶段高位加剧资金内部分歧影响，周五A股延续震荡调整，前期强势的科技龙头股普遍回调，小盘股迎来反弹行情，市场逾3700股上涨。随着中美元首会晤落地及相关协议签署有望提振市场情绪。同时，“十五五”期间政策面将持续推动资本市场高质量发展，市场上行趋势仍具基础。但短期需注意市场的技术性调整。配置方面，建议关注银行、石油石化、交通运输、非银金融、煤炭等板块。 　　风险提示： 　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。