📈 **并购活动显著增长：** 2025年第三季度，游戏行业的并购交易数量增至50笔，达到近一年来的最高点。其中，沙特公共投资基金与Silver Lake财团以550亿美元收购艺电（EA）成为行业内的标志性事件，该交易规模创下史上最大杠杆收购纪录。其他值得关注的交易包括Aonic以2.5亿美元收购Prime Insights，KRAFTON以9600万美元收购Eleventh Hour Games，以及DoubleDown以7600万美元收购WHOW Games，这些交易反映了行业整合的活跃趋势。

💰 **私募融资触底回升：** 在经历了六个季度的低迷后，2025年第三季度的私募融资活动迎来复苏，共完成115笔交易，标志着增长势头的回归。此次融资潮中，移动游戏工作室尤为活跃，规模最大的五笔融资均流向了移动开发者，总额达数亿美元。Lingokids（1.2亿美元）、Good Job Games（6000万美元）和Appcharge（5800万美元）是其中的代表，显示了资本对移动游戏领域的持续看好。

🚀 **股市表现强劲，指数领跑：** 西方上市游戏公司在2025年第三季度的表现异常出色，Drake Star西方游戏指数年内累计上涨31.3%，远超标普500指数14.3%的涨幅。Roblox（+136.9%）、Unity（+77.9%）和everplay（+75.0%）等公司股价大幅上涨，带动了整体市场的积极情绪。这表明投资者对游戏行业，特别是创新和增长型公司，抱有高度信心。

💡 **未来展望与投资热点：** 报告预测，游戏股票的强劲反弹将为2026年的并购活动激增奠定基础，战略投资者将利用高估值进行大胆的非有机增长。私募股权投资将继续活跃，重点关注上市游戏公司的私有化以及顶级私人工作室。同时，人工智能和工具领域依然是热门投资方向，预计将继续吸引大量资金。此外，Coffee Stain Group的IPO和Discord的潜在上市也备受期待。

由沙特阿拉伯公共投资基金（PIF） / Silver Lake 财团宣布的以550亿美元收购艺电（EA）的交易，成为有史以来规模最大的杠杆收购，创造了历史。游戏行业并购活动达到年度高点，私募融资在六个季度以来首次回升，顶级西方游戏股表现火爆，推动Drake Star指数远超标准普尔500指数。

报告分析了2025年第三季度游戏和电子竞技行业的交易活动，并展望了2026年及未来的趋势。亮点包括：

• 2025年第三季度游戏并购活动增加至50笔交易，为四个季度以来的最高数量。值得注意的交易包括Aonic以2.5亿美元收购Prime Insights，KRAFTON以9600万美元收购Eleventh Hour Games，以及DoubleDown以7600万美元收购WHOW Games。

• 2025年第三季度出现复苏，共完成115笔私募融资，这是自2024年第一季度以来的首次增长。值得注意的融资交易包括Lingokids（1.2亿美元）、Good Job Games（6000万美元）和Appcharge（5800万美元）。移动游戏工作室的融资在第三季度激增，规模最大的五笔融资都流向了移动开发者。

• 过去一年中最活跃的投资者包括BITKRAFT、Play Ventures和Griffin Gaming Partners（ among larger funds ），而Impact46、1AM Gaming和1UP Ventures是领先的种子期投资者。在战略投资方面，腾讯、KRAFTON和Smilegate推动了最多的活动，而Animoca、Spartan和Arbitrum Gaming Ventures是区块链游戏行业最活跃的参与者。

• 西方上市游戏公司在2025年第三季度表现异常出色，Drake Star西方游戏指数年内上涨31.3%。表现最佳的公司包括Roblox（+136.9%）、Unity（+77.9%）和everplay（+75.0%）。追踪全球前35家上市游戏公司的更广泛的Drake Star指数年内迄今上涨23.7%，远超标普500指数14.3%的涨幅。

• Light & Wonder，包括其社交赌场部门SciPlay，宣布了10亿美元新债务融资的定价。Azerion Group发行了2.6亿美元的新债券，而Turtle Beach获得了一项1.5亿美元的高级信贷额度。

展望

• 上市游戏股票的反弹正在为直至2026年的游戏并购激增铺平道路，战略投资者正抓住机会利用更高的估值，并通过大胆的非有机增长来维持投资者势头。

• 私募股权在游戏行业的势头没有放缓的迹象，主要基金正关注上市游戏公司以进行私有化收购，而顶级私人工作室正成为注重增长的投资者的主要收购目标。随着2025年第三季度移动游戏工作室增长融资的复苏，我们乐观地认为，游戏行业的融资活动将在未来几个季度继续保持增长势头。人工智能和工具仍然是热门行业。

• 我们预计Coffee Stain Group将在年底从Embracer分拆后完成其IPO，并对Discord在2026年成功上市的前景持乐观态度。