后市展望： 周四，市场全天震荡调整，沪指失守4000点。三大指数集体低开，沪指低开0.21%，深成指低开0.22%，创业板指低开0.32%。随后指数走弱，创业板指一度下挫跌逾1%。截至午盘收盘，市场弱势震荡。盘面上，量子科技概念股集体上涨；电池板块震荡走强；港口航运板块表现活跃；储能板块延续强势。午后，指数震荡走弱，最终三大指数均收绿。总体上个股跌多涨少，上涨股票数量超过1200只，逾60只股票涨停，钢铁、有色金属、公用事业、交通运输和银行等行业表现靠前；通信、电子、国防军工、传媒和综合等行业表现靠后。概念指数方面，中韩自贸区、量子科技、培育钻石、特钢概念和钛白粉概念等板块表现靠前；兵装重组概念、共封装光学(CPO)、天津自贸区、光纤概念和PET铜箔等板块表现靠后。 值得关注的是，美联储宣布将基准利率下调25个基点至3.75%-4.00%，为连续第二次会议降息，符合市场预期。美联储宣布将于12月1日结束资产负债表缩减。美联储主席称，本次降息和9月一样是基于风险管理的逻辑，官员们对后续如何推进政策存在严重分歧，12月再次降息远未板上钉钉。 周四，A股三大指数集体回调，三大指数盘中均出现跳水，创业板指跌近2%。从资金面来看，沪深两市成交额2.42万亿，较上一个交易日放量1656亿。从技术分析角度看，技术指标显示指数在压力位附近遇阻，但沪指5日涨跌幅为1.64%，表明短期上行趋势延续。近期，四中全会与2025年金融街论坛年会接连释放积极政策信号，叠加贸易局势阶段性缓和，共同推动市场风险偏好维持在较高水平。短期来看，十月美联储降息预计将引导部分国际资金流向新兴市场，增强包括中国在内的新兴资产吸引力。从中期视角分析，政策层面持续推动资本市场生态优化，经济建设目标更加明确，国内外宏观政策协同扩张，以及全球资本再配置需求的逐步显现，均为市场注入稳健向上的动力。多因素共振下，当前权益资产配置环境整体趋向有利。板块选择方面，建议重点关注红利、TMT、新能源、有色金属等板块。 风险提示： 海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。
