美联储在10月议息会议上宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%-4%，符合市场普遍预期。此次声明中，美联储指出经济活动温和扩张，就业增长放缓，失业率小幅上升但仍处低位，通胀保持高企。值得注意的是，美联储宣布将于12月1日起结束其证券资产的减持计划，即结束缩表。声明还强调了在评估未来货币政策时将持续监控经济数据，并为应对风险做好准备。本次会议有两票反对，理事米兰主张降息50个基点，堪萨斯城联储主席施密德则倾向于暂停降息。鲍威尔在会后表示，12月议息会议存在不确定性，且越来越多的政策制定者认为应暂停降息以评估前期降息的影响。

📉 **降息25个基点，符合预期**：美联储如期将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%-4%，这与市场普遍预期一致。此举反映了美联储对当前经济状况的评估，即经济活动温和扩张，但就业增长放缓，通胀仍处于较高水平。

⏸️ **12月起结束缩表**：美联储在此次声明中明确表示，将于12月1日起结束其证券资产的减持，即结束量化紧缩（缩表）。这一决定标志着美联储货币政策的一个重要转向，此前该计划旨在逐步减少美联储的资产负债表规模。

⚖️ **关注经济数据，应对双面风险**：美联储强调，将继续密切关注未来的经济数据，并为调整货币政策立场做好准备，以应对可能阻碍其实现双重目标（最大就业和2%通胀）的风险。近期指标显示经济活动与就业放缓，通胀依然高企，这些都构成了政策考量的关键因素。

🗣️ **鲍威尔暗示可能暂停降息**：美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上表示，越来越多的政策制定者认为，或许应该暂时停止降息，以评估两次降息的影响。这暗示未来可能出现降息周期中的暂停期，以审慎评估政策效果。

2025-10-30 08:10 上海

澎湃新闻记者 林倩冰

美联储如期继续降息25个基点。

北京时间10月30日凌晨，美联储最新的议息决议将联邦基金利率的目标区间下调25个基点至3.75%-4%，符合市场预期。

美联储在声明中表示，可获得的指标表明，经济活动一直在以温和的速度扩张。今年，就业增长放缓，自8月来失业率小幅上升，但仍保持在低位。更近期的指标也与这一情况相符。通胀在今年稍早时便有所上升，且保持了一定程度的高企。委员会注意到其双重任务面临的双面风险，并判断近几个月就业下行的风险已经上升。

与9月议息声明相比，本月议息声明增加了对时间范围的描述。比如，议息声明新增强调就业增长“今年”以来有所放缓，失业率“自8月以来”小幅上升，并新增“更近期的指标也与这一情况相符”，通胀在“今年早些时候”便有所上升，委员会判断“近几个月”就业下行的风险已经上升。

同时，声明强调本次判断是依靠“可获得的”指标所得，或表明美国政府“停摆”导致的数据缺失对议息会议仍有所影响。

声明还提到了暂停缩表。美联储在声明中表示，委员会决定于12月1日结束减持其证券资产。此前，美联储长期表示，将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。

声明表示，在评估合适的货币政策立场时，委员会将继续监控未来的经济数据的影响。如果风险的发生会阻碍达成委员会的双重目标，委员会会为调整适当的货币政策立场做好准备。委员会的评估将考虑到大量信息，包括劳动力市场指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。

本次会议共获得2票反对。美联储理事米兰（Stephen I. Miran），他倾向于在本次会议上降息0.5个百分点；堪萨斯城联储主席施密德（Jeffrey R. Schmid），他倾向于在本次会议上暂停降息。米兰是由美国总统特朗普新任命的理事，上月议息会议中，他同样主张降息50个基点。