📉 营收与利润双双下滑，由盈转亏：华致酒行前三季度实现营收51.64亿元，同比下降34%；归母净利润为-1.99亿元，由盈转亏。第三季度业绩尤为低迷，净利润亏损2.55亿元，创上市以来最差单季表现，显示出公司在当前白酒行业调整期面临的严峻经营压力。

💥 资产减值损失激增，拖累业绩：受名酒产品跌价和价格倒挂影响，华致酒行前三季度计提的资产减值损失高达3.25亿元，同比暴增超过114.63倍。这表明公司持有的酒类存货面临巨大的减值风险，对整体盈利能力造成了严重侵蚀。

📉 盈利能力下降与库存压力：公司第三季度单季毛利率跌至1.72%的历史低点。同时，下游渠道商打款意愿大幅下降，合同负债仅为0.34亿元，同比下降超75%。尽管公司已加大力度清理库存，但截至9月末存货仍占总资产的46.51%，处于较高水平，库存积压仍是公司面临的重要问题。

🌐 行业竞争加剧与渠道变革：白酒流通行业面临电商、直播带货等新渠道的崛起，传统线下经销商生存空间被严重挤压。此外，龙头酒厂逐渐将优质产品配额向直营渠道倾斜，导致华致酒行等经销商获取紧俏货源减少，进一步削弱了其竞争优势。

财联社10月29日讯（记者 朱万平）白酒行业深度调整期，酒类流通商的日子难过。受因存货跌价准备增加等因素影响，A股唯一的酒类流通商——华致酒行（300755.SZ）前三季度营收下滑超过三成，由盈转亏。

今日晚间，华致酒行发布公告，前三季度公司实现营业收入约51.64亿元，同比下降34%；归属于上市公司股东的净利润为-1.99亿元，由盈转亏；扣除非经常性损益的净利润-2.39亿元。

分季度来看，今年Q3华致酒行实现营收12.14亿元，同比下滑35.7%；归母净利润为-2.55亿元，由盈转亏，创下上市以来的最差单季业绩表现。对于公司业绩锐减，华致酒行坦言，经济形势变化及政策影响导致市场消费需求下降，消费需求疲软直接导致公司库存商品销售受阻。

华致酒行主要经销茅台、五粮液等名酒产品，并以“名酒保真”作为卖点。不过由于茅台等名酒产品跌价，且多数名酒已经出现了价格倒挂，华致酒行此前的酒类存货面临巨大的减值压力。今年前三季度，公司计提的资产减值损失达3.25亿元，同比暴增超过114.63倍，拖累公司的业绩表现。

资产减值暴增的同时，华致酒行整体盈利能力也在下降。公司今年Q3单季毛利率跌至创纪录的1.72%。此外，受名酒跌价因素影响，下游渠道商普遍不再囤货，导致打款意愿大幅下降。截至今年9月末，公司合同负债仅为0.34亿元，同比下降超75%。

酒类市场低迷之下，华致酒行也在加大力度清理积压库存。财报显示，截至今年9月末，公司的存货价值约23.57亿元，较年初下降27.7%。不过，截至9月末，华致酒行存货仍在占公司总资产的46.51%，处于较高水平。

目前，除了面临行业“寒冬”外，白酒流通行业更面临激烈竞争。电商平台、直播带货等新渠道的崛起，正在重塑酒类流通格局，华致酒行这类线下传统经销商的生存空间被严重挤压。另一方面，龙头酒厂将优质畅销产品的配额，逐渐向直营渠道倾斜，导致华致酒行等经销商能够获取的紧俏货源有所减少，导致公司竞争优势进一步被削弱。