《“十五五”规划建议》提出“稳步发展数字人民币”，引发对其货币定位的深入探讨。当前数字人民币定位于M0（现金类支付凭证），虽已覆盖多领域并取得显著交易规模，但其不生息和限制货币派生能力等M0定位的局限性日益显现。专家建议适时调整定位，向M1甚至M2功能延伸，以拓展应用场景和国内外使用。央行行长潘功胜表示将优化管理体系并研究货币层次定位，同时支持更多银行参与。数字货币研究所所长穆长春也指出需升级计量框架，提升商业银行和用户积极性。稳步发展数字人民币的关键在于把握节奏与边界，在确保金融体系稳定前提下，扩大试点与场景，并严守技术安全、数据合规与风险隔离。

💰 **数字人民币定位的演进与挑战：** 文章指出，尽管数字人民币已从理论研究走向试点，覆盖了零售、教育、医疗等多个领域，并取得了显著的交易规模（截至2025年9月末，累计交易金额达14.2万亿元，处理交易33.2亿笔），但其作为M0（现金类支付凭证）的定位逐渐显露出局限性。主要体现在不具备生息功能导致个人和企业缺乏持有动力，以及100%准备金制度限制了货币的派生能力，这与推动其更广泛应用的目标存在一定差距。

📈 **功能定位的拓展建议：** 针对M0定位的局限，专家们普遍建议适时调整数字人民币的功能定位，推动其从M0逐步向M1（狭义货币）乃至M2（广义货币）的功能延伸。此举旨在全面拓展数字人民币的应用场景，提升其在国内外使用的吸引力和竞争力，从而更好地服务实体经济和满足市场需求。

🏛️ **管理体系优化与多方参与：** 中国人民银行行长潘功胜在2025金融街论坛年会上明确表示，将进一步优化数字人民币的管理体系，并深入研究其在货币层次中的定位。同时，强调将支持更多商业银行参与到数字人民币的运营中来，这预示着未来数字人民币的推广将更加依赖于金融机构的协同合作，以构建更稳健的生态系统。

🚀 **技术与业务创新驱动发展：** 中国人民银行数字货币研究所所长穆长春在2025外滩大会上提出，为确保货币供应量与经济增长及价格预期相适应，并提升商业银行和用户的积极性，需要对数字人民币的计量框架进行升级。他进一步指出，通过币串和全局统一账本等业务技术特性，可以为实体经济发展提供更优质的货币服务，强调了技术创新在数字人民币发展中的关键作用。

⚖️ **稳步发展的节奏与边界：** 浙商证券首席经济学家李超强调，“稳步发展数字人民币”中的“稳步”至关重要，意味着在发展过程中需要把握好节奏和边界。这意味着在稳定金融体系的前提下，可以继续扩大数字人民币的试点范围和应用场景，但必须高度重视并严守技术安全、数据合规和风险隔离等关键环节，确保其健康可持续发展。

进一步优化数字人民币管理体系，研究优化其在货币层次中的定位。

“稳步发展数字人民币。”日前，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称“十五五”规划建议）出炉，并在加强建设金融强国部分中专门提及了“稳步发展数字人民币”的要求。

一直以来，数字人民币的定位问题都是业内讨论的焦点。早在2021年央行发布的《中国数字人民币的研发进展白皮书》中，就明确其定位于现金类支付凭证（M0），作为零售型央行数字货币，满足国内零售支付需求，与实物人民币长期并存。

历经十余年发展，数字人民币已从理论研究迈入开放试点阶段，覆盖批发零售、教育医疗等多领域。记者获悉，截至2025年9月末，数字人民币试点地区累计交易金额达14.2万亿元，累计处理交易33.2亿笔，通过数字人民币APP开立个人钱包2.25亿个。

但在试点推进中，其M0定位的局限逐渐显现：不具备生息功能导致个人与企业缺乏持有动力，100%准备金制度则限制货币派生能力。

由此，不少专家建议，适时调整数字人民币功能定位，推动其从M0逐步向M1（狭义货币）、M2（广义货币）功能延伸。

比如，中国社科院世界经济与政治研究所副所长张明曾表示，应尽快把数字人民币的定位范围由M0扩展至M1甚至M2，这样才能全面拓展数字人民币的应用场景，推动数字人民币在国内外使用。

在此背景下，“十五五”规划建议的“稳步发展数字人民币”表述被赋予深层含义。

中国人民银行行长潘功胜在2025金融街论坛年会上表示，将进一步优化数字人民币管理体系，研究优化其在货币层次中的定位，支持更多商业银行参与运营。

中国人民银行数字货币研究所所长穆长春在2025外滩大会上也表示，为保障货币供应量与经济增长加上价格预期相适应，同时提升商业银行和用户的积极性，应该对数字人民币的计量框架进行升级，同时通过币串和全局统一账本等业务技术特性，为实体经济发展提供更好的货币服务。

浙商证券首席经济学家李超强调，“稳步发展数字人民币”的稳步重在节奏和边界，在稳定金融体系的前提下，继续扩大试点与场景，但需把好技术安全、数据合规和风险隔离。