后市展望： 周二，市场全天冲高回落，沪指4000点得而复失。三大指数集体低开，沪指低开0.25%，深成指低开0.58%，创业板指低开0.90%。随后指数走强，三大指数集体翻红，沪指一度站上4000点。截至午盘收盘，市场震荡拉升，创业板指拉升涨逾1%。盘面上，福建板块最为强势；核电板块表现活跃；商业航天延续强势；算力硬件概念反复活跃。午后，指数震荡走弱，最终三大指数均收绿。总体上个股跌多涨少，上涨股票数量接近2400只，逾70只股票涨停，综合、国防军工、交通运输、纺织服饰和计算机等行业表现靠前；有色金属、美容护理、钢铁、建筑装饰和煤炭等行业表现靠后。概念指数方面，海峡两岸、兵装重组概念、中船系、福建自贸区和中韩自贸区等板块表现靠前；金属铅、黄金概念、金属镍、金属钴和金属铜等板块表现靠后。 值得关注的是，央行行长10月27日在2025金融街论坛年会开幕式上表示，目前债市整体运行良好，人民银行将恢复公开市场国债买卖操作；将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，同时密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展；研究实施支持个人修复信用的政策措施；将综合平衡维护金融市场稳定运行和防范金融市场道德风险，探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排。此外，证监会主席同样在2025金融街论坛年会上表示，将启动实施深化创业板改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准；将择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道；推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核，努力完善“长钱长投”市场生态。 周二，A股三大指数集体小幅下跌，沪指盘中突破4000点大关，再创十年新高。从资金面来看，沪深两市成交额2.15万亿，较上一个交易日缩量1923亿。从技术分析角度看，沪指盘中触及压力位后回落，显示该位置阻力较强，但5日涨跌幅为正，表明短期反弹趋势延续。当前市场或有望延续偏强运行态势。一方面，二十届四中全会公报明确了“十五五”时期经济社会发展的主要目标，新一轮政策部署预计将有效提振市场信心。另一方面，美联储在年内有望继续实施降息操作，或进一步推动市场风险偏好回升。综合来看，多重积极因素有望对短期市场表现形成支撑。中期来看，上市公司盈利状况预计将逐步改善，为市场提供额外上行动力。尽管当前企业盈利仍处于探底企稳阶段，经济修复节奏相对温和，但部分领域已呈现边际改善迹象。此外，未来我国出口预计仍将保持一定韧性，而内需回暖的持续性可能超出市场预期。整体而言，在政策支持逐步显效的背景下，预计四季度A股盈利将实现小幅修复，进而对市场形成正向驱动。板块选择方面，建议重点关注红利、TMT、新能源、有色金属等板块。 风险提示： 海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。
