标普全球评级已授予最大的比特币财库公司 Strategy「B-」的信用评级，将其归类为投机性、非投资级（通常称为“垃圾债”）。然而，标普同时指出，Strategy 的前景保持稳定。标普在其报告中列举了 Strategy 的几项信用弱点，包括其比特币的高度集中度、单一的业务结构、风险调整后的资本实力较弱以及美元流动性不足。该公司已通过股票和债务融资积累了大量比特币储备。标普的稳定评级展望基于该公司能够审慎管理可转债到期风险并维持优先股股息支付的假设，这可能需要进一步发行债务。标普还强调了 Strategy 面临的“内在货币错配风险”，其债务以美元计价，而大部分储备则用于支持盈利能力基本持平的软件业务。

📊 **信用评级与分类**：标普全球评级已授予 Strategy「B-」的信用评级，这意味着该公司被归类为投机性、非投资级（即“垃圾债”）类别。尽管如此，标普对其前景的评估为“稳定”，表明短期内公司财务状况出现重大恶化的可能性较低。

📉 **信用弱点分析**：标普指出了 Strategy 在信用方面存在的几个关键弱点，包括：1. 对比特币的极度集中，使得公司价值与加密货币市场紧密关联；2. 业务结构单一，过度依赖比特币作为主要资产；3. 风险调整后的资本实力相对较弱；4. 美元流动性不足，可能影响其短期偿债能力。

💰 **比特币储备与融资**：Strategy 已通过股票发行和债务融资等方式，成功积累了巨额的比特币储备，具体数量达到 640,808 枚比特币。这表明公司采取了积极的策略来持有和增加其比特币资产。

⚠️ **货币错配风险与展望**：标普强调 Strategy 面临“内在的货币错配风险”，因为其所有债务均以美元计价，而大部分的美元储备则用于支持其目前盈利和现金流大致收支平衡的软件业务。稳定的评级展望依赖于公司对可转债到期风险的审慎管理和优先股股息的持续支付，这可能需要公司进一步发行债务来满足。

【标普全球给予Strategy「B-」信用评级，列入垃圾债级别但前景稳定】10月28日消息，标普全球评级已给予最大比特币财库公司 Strategy「B-」的信用评级，将其归入投机性、非投资级（通常被称为「垃圾债」）类别——但同时指出该比特币财库公司的前景仍保持稳定。标普在周一发布的报告中表示：「我们认为，Strategy 的高比特币集中度、单一的业务结构、风险调整后的资本实力较弱以及美元流动性不足，都是其信用状况的弱点。」据悉，Strategy 已通过股票与债务融资方式囤积了 640,808 枚比特币的储备。标普指出，稳定的评级展望假设该公司将审慎管理可转债到期风险并维持优先股股息支付，这可能需要通过进一步发行债务来实现。标普全球还强调，Strategy 面临着「内在的货币错配风险」——其所有债务均以美元计价，而大部分美元储备则用于支持公司软件业务，该业务目前在收益与现金流方面大致处于收支平衡状态。

原文链接: https://cointelegraph.com/news/sp-global-gives-strategy-b-minus-credit-rating