CPI一锤定音！美国9月核心通胀意外回落，10月降息几成定局，交易员加码押注美联储今年还将降息两次......
美国劳工统计局周五发布的报告显示，9月份整体和核心通胀指标均低于预期，为美联储进一步推进降息铺平了道路。这是政府停摆以来第一份重磅数据。
美国9月未季调CPI年率录得3%，较上个月的2.9%小幅上升，为2025年1月以来新高，但增幅略低于市场普遍预期的3.1%；9月季调后CPI月率录得0.3%，增幅低于市场预期和前值的0.4%。美国9月未季调核心CPI年率录得3%，低于市场预期和前值的3.1%；9月季调后核心CPI月率录得0.2%，同样低于市场预期和前值的0.3%。
美国CPI数据公布后，交易员加大对美联储今年还将降息两次的押注。现货黄金短线拉涨超20美元，站上4080美元/盎司。美元指数短线跳水逾30点。非美货币普遍走高，欧元兑美元短线走高40点；英镑兑美元短线走高约45点；美元兑日元短线下挫近60点。
尽管政府停摆导致经济数据发布停滞，但CPI报告仍得以公布，目的是协助社会保障管理局计算2026年针对数百万退休人员及其他福利领取者的生活成本调整，该数据原定10月15日发布。美国劳工统计局表示，9月CPI数据是在拨款暂停前收集的。
随着企业消化特朗普广泛关税实施前积累的库存并自行承担部分税负，进口关税传导效应一直较为渐进。经济学家指出企业是以牺牲招聘为代价实现这一点的，并估算消费者迄今承担了约20%的关税成本。
分析师Chris Anstey表示，最新的CPI报告意味着美联储几乎肯定会在下周再次降息，并且数据还支持特朗普政府的观点，即通胀已得到控制，关税不会引发生活成本飙升。
Anstey还指出，总体通胀率高于核心通胀率的一个关键原因是汽油价格上涨：9月份汽油价格指数上涨了4.1%，是所有项目月度增长的最大因素。
机构分析认为，由于美联储已进入10月29日政策决议前的静默期，其官员在决策前不会就周五的通胀数据发表评论。尽管整体通胀小幅升温，但这似乎不太可能阻止市场已广泛定价的25基点降息。当前美联储正处于数据盲区——政府停摆导致9月PPI数据缺失，使得央行只能依赖不完善的PCE预估值进行判断，且自本月早些时候政府停摆以来尚未获得任何官方就业数据。美联储主席鲍威尔在近期公开讲话中并未对10月降息预期表示异议。
BMO资本市场的Ian Lyngen指出了政府关门对下周以后美联储预期的影响：“鉴于政府关门是一个持续存在的因素，我们怀疑12月份的降息预期也将由此得到巩固。美国利率市场的大基调已经确定，我们预计利率将从当前水平缓慢下降。”
美国9月CPI报告全文
美国劳工统计局今日公布的数据显示，9月美国城市居民消费价格指数（CPI-U）经季节性调整后上涨0.3%，低于8月的0.4%。在未经季节性调整的基础上，过去12个月的总体CPI上涨3.0%。需要注意的是，9月的CPI数据采集在政府拨款中断前已完成。
汽油价格指数9月上涨4.1%，是当月总体物价上涨的主要推动因素，能源价格指数当月上涨1.5%。食品价格指数9月上涨0.2%，其中家庭食品上涨0.3%，外出就餐上涨0.1%。
剔除食品和能源后的核心CPI在9月上涨0.2%，低于前两个月的0.3%。当月上涨的类别包括居住、机票、娱乐、家居用品与运营、服装等。下降的类别则包括机动车保险、二手车与卡车以及通信。
截至9月的过去12个月中，总体CPI上涨3.0%，高于截至8月的2.9%。剔除食品和能源的核心CPI同比上涨3.0%。能源指数同比上涨2.8%，食品指数同比上涨3.1%。
食品方面，食品价格9月上涨0.2%，低于8月的0.5%。家庭食品上涨0.3%，六大类食品中有四类价格上升。其中，“其他家庭食品”指数上涨0.5%，谷物和烘焙食品、非酒精饮料指数均上涨0.7%，肉类、家禽、鱼类和蛋类上涨0.3%。乳制品及相关产品指数下降0.5%，其中奶酪及相关产品下降0.7%；水果和蔬菜指数持平。外出就餐指数上涨0.1%，其中快餐类上涨0.2%，全服务餐厅持平。
从年度来看，家庭食品价格同比上涨2.7%，与上月持平。肉类、家禽、鱼类和蛋类价格同比上涨5.2%，非酒精饮料上涨5.3%，“其他家庭食品”上涨1.9%，谷物与烘焙产品上涨1.6%，水果和蔬菜上涨1.3%，乳制品上涨0.7%。外出就餐指数同比上涨3.7%，其中全服务餐厅上涨4.2%，快餐类上涨3.2%。
能源方面，能源指数9月上涨1.5%，高于8月的0.7%。汽油指数上涨4.1%（未经季调的汽油价格上涨1.1%），电力指数下降0.5%，天然气下降1.2%。过去12个月，能源指数上涨2.8%，其中电力上涨5.1%，天然气上涨11.7%，汽油则下降0.5%。
剔除食品与能源的核心CPI方面，9月上涨0.2%，低于此前两个月的0.3%。居住指数上涨0.2%，其中业主等价租金上涨0.1%，为自2021年1月以来最小的单月涨幅，租金指数上涨0.2%，外出住宿上涨1.3%。
机票指数上涨2.7%，低于8月的5.9%；娱乐指数、家居用品与运营指数均上涨0.4%；服装上涨0.7%，个人护理上涨0.4%，新车上涨0.2%。机动车保险指数下降0.4%，二手车与卡车下降0.4%，通信下降0.2%。
医疗保健指数上涨0.2%，此前8月下降0.2%；医院服务与处方药均上涨0.3%；牙科服务下降0.6%，医生服务下降0.1%。
核心CPI在过去12个月上涨3.0%。居住指数同比上涨3.6%，医疗保健上涨3.3%，家居用品与运营上涨4.1%，娱乐上涨3.0%，二手车与卡车上涨5.1%。
未经季节性调整的数据显示，城市居民消费价格指数（CPI-U）在过去12个月上涨3.0%，指数水平达到324.800（1982-84=100），当月上涨0.3%。
城市雇员与文职工人消费价格指数（CPI-W）同比上涨2.9%，指数为318.139，当月上涨0.3%。链式城市居民消费价格指数（C-CPI-U）同比上涨2.9%，当月未经季调上涨0.3%。需注意，过去10至12个月的数据可能会被修订。
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编辑/Rocky
