后市展望： 周一， A 股全天缩量震荡， 创业板指领涨。 早盘市场高位震荡， 盘面上看， 市场热点轮番活跃， 算力硬件股表现活跃， 煤炭板块持续走强， 超硬材料概念股表现强势， 但有色金属大幅回调， 黄金概念股跌幅居前。 午后市场延续震荡格局， 截至收盘， 沪指、 深成指和创业板指分别上涨 0.63%、 0.98%和 1.98%。 个股涨多跌少， 全市场超 4000 只个股上涨。板块方面， 通信、 煤炭、 电力设备、 机械设备和电子等板块涨幅靠前； 有色金属、 农林牧渔、 美容护理、 食品饮料和银行等板块跌幅靠前。 概念指数方面， 培育钻石、 可燃冰、 F5G概念、 页岩气和脑机接口等板块涨幅靠前； 黄金概念、 金属铅、 金属锌、 金属铜和小金属概念等板块跌幅靠前 值得注意的是， 10 月 20 日， 国家统计局发布数据显示， 初步核算， 前三季度， 我国GDP 为 1015036 亿元， 按不变价格计算， 同比增长 5.2%。 9 月份， 规模以上工业增加值同比实际增长 6.5%； 9 月份社会消费品零售总额同比增长 3.0%； 1—9 月份， 全国固定资产投资（ 不含农户） 同比下降 0.5%。 总体来看， 2025 年前三季度经济延续稳中有进态势，展现出较强韧性， 当前经济正处于动能转换的关键期， 未来政策有望进一步聚焦扩大内需、稳定房地产、 支持新质生产力发展。 周一， 大盘高开后冲高回落， 三大指数缩量上涨。 从资金方面看， 沪深两市全天成交额 1.74 万亿元， 较上个交易日缩量 2005 亿元， 成交额创 8 月 8 日以来新低， 市场交投氛围较为寡淡。 国内方面， 受外部贸易环境变化， 国内投资和消费减速及内需放缓影响， 2025年三季度 GDP 同比增速回落至 4.8%， 但前三季度经济总体延续稳中有进态势。 往后看，当前经济正处于动能转换的关键期， 我们预计， 随着关税冲击影响逐渐减弱， 四季度经济基本面有望在政策加力背景下渐进改善， 并实现全年“ 5%左右” 的经济增长目标。 A 股市场方面， 当前指数处阶段高位， 资金分歧有所加大， 获利盘了结可能引发短期波动， 需警惕资金转向稳健审慎。 虽然近期市场可能经历震荡整理， 但 A 股持续向好的核心逻辑并未改变， 市场仍大概率保持向上态势。 操作上建议投资者灵活控制仓位， 避免盲目追高， 并结合景气度与估值积极优化持仓结构。 板块上建议择机关注红利、 科技成长、 新能源和有色金属等板块。 风险提示： 海外经济超预期下滑， 以及中美贸易摩擦超预期恶化， 导致外需回落， 国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期， 高利率环境使全球经济增速明显放缓， 压缩国内资金面； 海外信用收缩引发风险事件， 可能对市场流动性造成冲击， 干扰利率和汇率走势
