🚀 **欧洲航天巨头强强联合，共建本土竞争力量**：空客、莱昂纳多和泰雷兹三家公司宣布合并其卫星及航天业务，旨在成立一家统一的欧洲航天企业。此举旨在整合欧洲的优势资源，形成一股足以在全球市场与竞争对手抗衡的本土力量，特别是在应对埃隆·马斯克的星链服务方面。新公司将致力于提供从基础设施到服务的全方位解决方案，以期提升欧洲在太空领域的独立性和话语权。

🛰️ **构建全面产品组合，拓展全球市场**：新合资公司将研发并打造一套涵盖互补技术与端到端解决方案的完整产品组合，覆盖从航天基础设施到相关服务的全链条。尽管航天发射器研发将不在此次合并范围内，但该实体将致力于成为各国研发和实施主权航天计划的可靠合作伙伴，并积极拓展出口市场。预计合并后的实体将在运营利润方面带来显著的协同效应，为欧洲航天工业的增长注入新动力。

💼 **股权结构与市场反应，彰显战略雄心**：空客将持有新合资公司35%的股份成为控股股东，而莱昂纳多和泰雷兹各占32.5%。此次合并受到了欧洲防务类股的积极回应，相关公司股价均出现上涨。分析人士认为，这是欧洲为应对技术主权弱化而采取的切实行动，标志着欧洲航天工业在与 SpaceX 等巨头竞争中迈出了重要一步，有助于重塑其在全球航天产业的地位。

空客（Airbus）、莱昂纳多（Leonardo）与泰雷兹（Thales）于周四宣布，将整合各自的卫星及航天业务，组建一家 “欧洲领先的航天企业”。此举旨在帮助欧洲打造本土力量，以抗衡埃隆・马斯克（Elon Musk）的星链（Starlink）。

这三家企业均为各自领域内的航空航天与防务巨头。它们表示，新合资公司将研发并打造 “一套涵盖互补技术与端到端解决方案的完整产品组合，覆盖从航天基础设施到相关服务的全链条”，但航天发射器的研发将不纳入新公司的业务范围。

预计在交易完成后的五年内，合并后的实体每年将为运营利润带来 “中三位数欧元” 规模的协同效应；新公司在欧洲的员工总数将达 2.5 万人。

周四欧洲防务类股应声上涨，斯托克欧洲航空航天与防务指数（Stoxx Aerospace and Defense index）上涨 0.9%。其中，莱昂纳多股价涨幅达 1.8%，泰雷兹上涨 0.6%，空客上涨 0.2%。

空客将持有新合资公司 35% 的股份，成为控股股东，并将其防务与航天部门旗下的 “航天系统”（Space Systems）和 “航天数字”（Space Digital）业务注入新公司。莱昂纳多与泰雷兹将各持有新公司 32.5% 的股份。

莱昂纳多将注入其整个航天部门的资产，包括持有的罗马航天服务公司 Telespazio 的股份，以及与泰雷兹合资成立的 “泰雷兹阿莱尼亚航天公司”（Thales Alenia Space）的股份。泰雷兹也将把其持有的泰雷兹阿莱尼亚航天公司股份，以及旗下泰雷兹 SESO 业务注入新公司。

欧洲计划向本土防务企业投入数十亿美元，但市场观察人士表示，欧洲或许无法将美国企业排除在外。

三家企业表示，这家新航天实体将成为 “一家统一、整合且具备抗风险能力的欧洲航天企业，拥有足以参与全球竞争并拓展出口市场的规模优势”。

它们补充称：“新公司还计划成为各国研发和实施主权航天计划的可靠合作伙伴。”

三家企业的首席执行官在联合声明中称，此次合资是 “欧洲航天工业的关键里程碑”，将有助于 “在日益活跃的全球航天市场中，增强欧洲的竞争力与市场存在感”。

他们强调，随着欧洲各国政府计划加大对航空航天与防务能力的投入，此次合并将使欧洲得以保持对本土航天业务的控制权。

抗衡星链（Starlink）

欧洲一直在寻找星链的替代方案。星链是马斯克旗下太空探索技术公司（SpaceX）推出的卫星宽带服务，目前主导该领域，并已在欧洲大陆广泛布局。

自 2022 年俄罗斯全面入侵乌克兰以来，星链在乌克兰的战事中发挥了关键作用，但据报道，过去曾出现过通信中断问题。今年早些时候，有传言称，2023 年与英国一网公司（OneWeb）合并的法国欧洲通信卫星公司（Eutelsat），正争取成为乌克兰境内星链的替代服务商。

与此同时，法国总统埃马纽埃尔・马克龙（Emmanuel Macron）对 “欧洲卫星巨头” 的构想表示支持。他在今年夏天的一次演讲中称，“从某种意义上说，太空已成为衡量国际影响力的标尺”。此外，意大利议员在今年 7 月曾警告，反对让 SpaceX 参与该国卫星计划的升级工作。

关于空客、莱昂纳多与泰雷兹将联合开展卫星业务的猜测已持续一段时间。今年 4 月，莱昂纳多首席执行官罗伯托・钦戈拉尼（Roberto Cingolani）向 CNBC 表示，他预计该联盟将在未来几个月内落地。

他当时表示，成立合资公司并非专门为了挑战星链，而是为了提供一个 “欧洲本土替代方案”。

长期以来，欧洲通信卫星公司（Eutelsat）一直试图成为抗衡马斯克旗下星链的区域力量。然而，其卫星舰队规模远不及星链 —— 本周早些时候，星链已将第 10000 颗卫星送入轨道。

GAM 欧洲股票团队投资经理戴维・巴克（David Barker）向 CNBC 表示，周四宣布的这一合资项目，是 “自特朗普第二届政府上任以来，欧洲为应对自身技术主权弱化所采取的首个切实行动”。

他说：“在此之前，欧洲企业一直在内部竞争 —— 三家规模有限的公司，对抗着 SpaceX 日益扩大的主导地位。我们认为，这是欧洲航天工业重新成为全球力量的积极一步，也释放了一个积极信号：尽管在跨境银行业、资本市场和防务整合等领域遭遇挫折，但欧洲一体化项目仍有望在某些领域重新确立自身影响力。”

晨星（Morningstar）首席股票策略师迈克尔・菲尔德（Michael Field）也向 CNBC 表示，此举是 “欧洲朝着正确方向迈出的又一步”。

“对莱昂纳多、泰雷兹和空客而言，航天业务在其整体业务中占比相对较小，但联合起来无疑能为它们在全球市场竞争中提供更大影响力，” 他说，“我们对整个航空航天与防务板块仍持乐观态度，对泰雷兹和莱昂纳多均给予四星评级。”