后市展望： 周三，市场全天弱势震荡，三大指数盘中翻红后均出现回落。三大指数集体低开，沪指低开 0.52%，深成指低开 0.70%，创业板指低开 0.73%。随后指数走弱，创业板指、深成指一度双双跌逾 1%。截至午盘收盘，市场震荡回落，深成指、创业板指盘中翻红后再度下跌。盘面上，深地经济概念强者恒强；湖北国资概念延续强势；可控核聚变概念再度走强。午后，指数延续震荡走势。最终三大指数均收绿。总体上个股跌多涨少，上涨股票数量接近 2300 只，逾 70 只股票涨停，石油石化、银行、家用电器、房地产和传媒等行业表现靠前；有色金属、电力设备、农林牧渔、国防军工和煤炭等行业表现靠后。概念指数方面，可燃冰、页岩气、天津自贸区、特色小镇和人造肉概念等板块表现靠前；海南自贸区、石墨电极、黄金概念、金属铅和自由贸易港等板块表现靠后。 值得关注的是，值得关注的是，10 月 21 日晚现货黄金一度下跌 6.3%，创下自 2013年 4 月以来的最大单日跌幅。现货白银日内一度跌幅达 8.7%，创下自 2021 年以来的最大跌幅。资金获利回调是引发此次贵金属跳水的主要原因之一。另外，全球贸易紧张局势暂时缓解，导致避险需求下降，也压制了金银价格。而美元指数的走强，也使贵金属对大多数买家来说变得更加昂贵。 周三，A 股三大指数震荡整理。从资金面来看，沪深两市成交额 1.67 万亿，量能进一步萎缩，较上一个交易日缩量 2248 亿，自 8 月 5 日以来首次跌破 1.7 万亿。从技术分析角度看，沪指仍处于 5 日均线上方，指数当日盘中多次测试支撑位后反弹，但未能突破压力位，最终在支撑位附近企稳。当前市场风险偏好收缩，结构上呈现“高切低”特征。随着美总统对华表述缓和，海外扰动影响减弱，国内即将进入四中全会、三季报景气验证等积极因素密集催化的阶段，市场风险偏好有望提振。二十届四中全会正在召开，预计会对新质生产力、反内卷、绿色发展等领域进行系统性部署，可能带来主题机会催化。三季报业绩将验证新动能景气优势，市场聚焦景气线索，景气优势或将再度成为市场核心。板块选择方面，建议重点关注红利、TMT、有色金属、新能源等板块。 风险提示： 海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。
