📉 贵金属价格大幅波动：国际黄金和白银价格在10月22日出现显著下跌，沪金、沪银期货开盘即跌超5%，伦敦现货价格也大幅回落，显示出市场短期内剧烈调整。

📈 暴跌原因分析：此次下跌主要受贸易摩擦缓和、地缘政治局势降温等宏观消息影响，同时，前期贵金属价格持续突破新高后，累积的短期风险和投资者获利了结也是重要推手。

💡 中长期利好犹存：尽管短期内出现“急冻”行情，但分析人士普遍认为，货币宽松的预期并未动摇，这将继续对贵金属构成中长期利好，并非趋势性反转。

📊 交易过热提示风险：数据显示，本轮黄金交易的波动率已达到较高水平，期权隐含波动率指标显示短期交易存在过热风险，提示投资者需警惕短期调整压力。

🌟 机构看好后市：包括汇丰银行在内的多家机构仍看好黄金的中长期前景，认为各国央行强劲购金、美国财政担忧及货币宽松预期将支撑金价持续上涨，目标价设定在5000美元。

国际黄金、白银开启暴跌模式，沪金、沪银开盘跳水，跌超5%

10月22日，沪金、沪银开盘跳水，跌超5%，截至发稿，沪金期货最低报933元/克；伦敦现货黄金盘中最低报4002美元/盎司，白银报47美元/盎司。

10月21日晚，一路高歌猛进的贵金属价格掉头向下，伦敦现货黄金盘中最低触及每盎司4086美元，跌幅6.18%；伦敦现货白银盘中一度下跌8.72%，失守每盎司50美元。

金价“过热”快速切换至“急冻”的模式，宏观面上，贸易摩擦缓和、地缘政治出现缓和消息。此外，金银价格持续突破历史新高，短期风险逐渐累积，贵金属价格经历持续超买后迎来修正，投资者获利了结抛售。

不过，机构人士认为，尽管短线暴跌，但货币宽松预期对贵金属的中期利好并未动摇，因此不是趋势反转。

南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹分析，上周四美国两银行披露贷款欺诈和坏账问题，信用危机触发抛售，美股地区银行指数盘中暴跌。在经济数据缺位下，多位美联储官员周内释放偏鸽信号，就业市场下行风险明显，暗示降息窗口已打开。总体看来市场避险情绪依然浓烈，地缘与降息预期仍在，金价基本面并未发生变化。

国际投行仍然看好黄金。汇丰银行近期在一份大宗商品展望报告中表示，黄金的上涨动能有望持续至2026年，其背后动力包括各国央行的强劲购金、美国持续的财政担忧以及进一步货币宽松的预期，目标价为5000美元。

华安基金认为，黄金短期交易过热，存在波动风险。根据沪金主力平值IV指标，本轮黄金交易的波动率已经达到较高水平，历史上与2024年4月18日、2024年10月30日、2025年4月类似，数值均超过20。指标的含义是黄金期权的隐含波动率，可以作为交易拥挤度的参考，指标值较高提示短期交易过热风险。前期黄金上涨的逻辑，包括9月美联储重启降息周期、美国政府停摆、关税扰动等，目前在资产价格中已经有较为充分体现。

夏莹莹对第一财经分析称，尽管从中长期维度看，央行购金与投资需求增长仍将助推贵金属价格重心继续上抬，但短期交易型与事件型冲击下的加速上行，投资者仍需保持警惕心理，短线调整压力亦有所显现。