剑指千亿市场
半导体产业再起波澜！
10月15日晚间，芯原股份发布公告称，拟联合共同投资人，通过特殊目的公司天遂芯愿收购逐点半导体100%股权，交易对价不超过9.5亿元。
本次交易完成后，公司将成为天遂芯愿单一第一大股东，逐点半导体将纳入芯原股份合并报表范围。
截至午间收盘，芯原股份涨1.59%报173.54元/股，总市值912.3亿元。
根据公告，芯原股份拟联合战略投资人，通过其全资设立的特殊目的公司“天遂芯愿科技”，以不超过9.5亿元的交易对价，全面收购逐点半导体（Pixelworks China）100%股权。
交易完成后，逐点半导体将整体并入芯原股份合并报表体系。芯原股份预计将持有天遂芯愿约40%的股权，成为该SPV的单一第一大股东，进而实现对逐点半导体的实际控制。
公开资料显示，逐点半导体成立于2004年的上海张江老牌芯片设计企业，为纳斯达克上市公司Pixelworks在中国的控股子公司。
逐点半导体专注于移动设备视觉处理芯片、视频转码芯片和3LCD投影仪主控芯片及实施方案的开发和设计，是全球先进的创新视频、显示处理芯片和解决方案提供商，拥有160多项国内外发明专利。
对于交易对公司的影响，芯原股份指出，一是双方的协同效应，可强化公司视觉处理领域技术优势，进一步提升公司在端侧和云侧AI ASIC市场竞争力；二是通过分布式渲染与GPU的结合，可加强公司在端侧和云侧AI ASIC的布局。
此次收购，正值显示芯片国产化关键期。
随着AI手机、AR眼镜等设备爆发，全球显示处理芯片市场规模预计2026年将突破200亿美元。
业内人士指出，交易完成后芯原在AI ASIC领域的市场份额将提升至18%，进一步巩固其"半导体IP第一股"地位。
不过，仍需警惕商誉风险——按标的公司估值9.5亿元计算，交易可能产生约3.5亿元商誉，若整合不及预期将面临减值压力。
目前该交易已经获得Pixelworks母公司批准，预计2025年底完成交割。
今年第三季度，芯原股份迎来了业绩大爆发。
经财务部门初步测算，公司预计第三季度营收高达12.84亿元，单季度收入创公司历史新高，环比大增119.74%，同比增长78.77%。
与其他芯片公司一样，强劲的AI算力需求驱动了芯原股份订单和业绩的增长。
公告指出，预计第三季度新签订单15.93亿元，同比增长145.80%，其中AI算力相关的订单占比约65%；预计三季度新签订单32.49亿元，已经超过了2024年全年新签订单水平。
值得一提的是，芯原股份在手订单已连续八个季度保持高位，预计截至2025年第三季度末在手订单金额为32.86亿元，持续创造历史新高。
从具体业务来看，芯片设计业务表现极为亮眼，第三季度预计实现收入4.29亿元，环比增长291.76%，同比增长80.67%；量产业务同样增势强劲，预计实现收入6.09亿元，环比增长133.02%，同比增长158.12%。
尽管在盈利能力方面，芯原股份第三季度仍然亏损，但亏损幅度同比、环比都大幅收窄，这也显示出公司业绩正在逐步改善。
申万宏源指出，随着制程推进，设计成本倍增，同时单芯片所需的IP数量增加。外采芯片设计服务或IP需求不断增加。
芯原股份作为芯片开发“卖铲人”，IP布局完备。预计将充分受益各类芯片公司、终端厂商的芯片定制服务增长需求。同时，规模效应及渠道优势也将带来业绩弹性。
