美联储褐皮书显示，近期经济活动整体变化不大，部分地区有温和增长，也有地区略有放缓。消费者支出，尤其是零售商品支出小幅下降，但汽车销售受到电动汽车需求提振。国际游客对休闲和酒店服务需求减少，国内消费者需求保持稳定，但高收入人群在奢侈品方面的支出依然强劲。物价上涨和经济不确定性促使中低收入家庭更倾向于折扣。制造业面临关税和需求减弱的挑战，农业、能源和交通活动普遍下降。金融服务和利率敏感行业表现不一，企业贷款有所改善，但房地产活动依然低迷。未来经济前景因地区和行业而异，部分地区预计需求将上升，但许多地区担忧不确定性将拖累经济增长，政府停摆也带来下行风险。

📈 经济活动整体平稳：褐皮书显示，多数地区经济活动变化不大，部分地区报告温和增长，反映出经济的韧性，但也暗示了增长动能的不足。

📉 消费者支出分化：整体零售商品支出小幅下降，但电动汽车销售表现强劲，而中低收入家庭因物价上涨和不确定性而倾向于寻求折扣，高收入人群的奢侈品消费则保持强劲，显示出消费结构性差异。

🏭 制造业与供应链挑战：制造业活动因地区而异，普遍面临关税提高和总体需求减弱的挑战，能源、交通和农业活动也普遍下降，表明实体经济面临一定的压力。

💼 金融与房地产市场波动：利率敏感行业如金融服务、住宅和商业地产的表现不一，企业贷款在利率下降时有所改善，但房地产活动整体仍显低迷，预示着市场仍在调整中。

❓ 不确定性加剧经济前景担忧：尽管部分地区对未来需求持乐观态度，但许多地区预计不确定性上升将拖累经济活动，政府停摆的潜在风险也增加了经济下行的不确定性。

【美联储褐皮书：经济总体变化不大 不确定性上升或拖累经济】金色财经报道，美联储褐皮书指出，自上一份报告以来，经济活动总体变化不大，三个地区报告经济活动略有至温和增长，五个地区报告经济活动没有变化，四个地区报告经济活动略有放缓。整体消费者支出，尤其是零售商品支出，近几周小幅下降，不过在9月底联邦税收抵免到期前，电动汽车的强劲需求提振了部分地区的汽车销售。在报告所述期间，国际游客对休闲和酒店服务的需求进一步下降，而国内消费者的需求基本没有变化。尽管如此，高收入人群在豪华旅游和住宿方面的支出依然强劲。有几份报告强调，面对物价上涨和经济不确定性加剧，中低收入家庭继续寻求折扣和促销。制造业活动因地区而异，大多数报告都指出，由于关税提高和总体需求减弱，情况具有挑战性。报告地区的农业、能源和交通活动普遍下降。金融服务业和其他利率敏感行业（如住宅和商业地产）的情况好坏参半；一些报告指出，由于利率下降，近几周企业贷款有所改善，而其他报告则继续强调活动低迷。未来经济增长的前景因地区和行业而异。一些地区的情绪有所改善，部分地区预计未来6至12个月的需求将有所上升。然而，其他许多地区继续预计，不确定性上升将拖累经济活动。一个地区的报告强调了政府长期停摆给经济增长带来的下行风险。

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