融创中国在境外债重组计划会议中获得绝大多数债权人的支持，赞成票占比高达98.5%。该方案旨在通过债权转股权等方式，解决约95.5亿美元的境外债务。若重组方案最终获得香港高等法院批准，将显著缓解融创的整体偿债压力。此次重组借鉴了其他房企的经验，并设计了股权结构稳定计划以维持主要股东持股比例。尽管重组成功，融创仍面临巨额有息负债和诉讼金额，恢复正常经营仍需时间。

✅ **境外债重组获高票通过**：融创中国在境外债重组计划会议中，获得了1469名债权人（占98.5%）的赞成票，对应债务金额支持率高达94.5%，显示出债权人对重组方案的高度认可。

⚖️ **“全额债权转股权”与股权稳定计划**：融创提出的重组方案核心是将约95.5亿美元的境外债务，通过分派两系列新强制可转换债券（新MCB）的方式进行债转股。同时，为维持管理层（如孙宏斌）的持股比例，方案设计了附带条件的受限股票，以确保其在集团关键时期的贡献和影响力。

📉 **显著缓解偿债压力，但挑战犹存**：若此次境外债务重组成功，加上此前的境内债务重组，融创整体偿债压力预计将压降近700亿元，每年利息支出可节约数十亿元。然而，截至2025年中期，融创仍有2548.2亿元的有息负债和约1663.8亿元的涉诉金额，恢复正常经营仍需漫长的过程，可能需要数年时间。

📈 **行业重组趋势下的案例**：融创的境外债重组成功，将使其成为境内外整体债务实现重组或接近成功的少数房企之一，如旭辉集团、龙光集团。这反映了当前房地产行业出险房企积极寻求债务解决方案的普遍趋势，对行业稳定具有一定意义。

融创距离方案彻底通关仅“一步之遥”。

10月14日，融创中国发布公告称，在当日举行的境外债重组计划会议中，合计共有1492名债权人投票，其中1469名债权人投票赞成重组计划，赞成票人数占比达98.5%，对应债务金额支持率94.5%。

至此，融创境外债重组方案已得到大多数计划债权人批准、超过75%的金额门槛。后续，香港高等法院将于11月5日举行聆讯，对其重组方案作出最终裁决。这意味着，融创距离重组方案彻底通关仅“一步之遥”。

今年4月17日，融创中国针对总规模约95.5亿美元的境外债务，正式推出“全额债权转股权”方案，覆盖公开市场债券、私募贷款等类型，同时设计了“股权结构稳定计划”，以应对管理层持股被稀释的问题。

具体来看，融创中国计划向债权人分派两个系列的新强制可转换债券（新MCB），作为注销现有债务、解除与现有债务相关债权的对价。

其中，一类将获分配转股价6.80港元/股的新MCB，可在重组生效日起转股；另一类将获分配转股价3.85港元/股的新MCB，可在重组后18～30个月内转股。

为维持股权结构稳定，主要股东（即孙宏斌）能够持续为集团的保交付、债务风险化解及长期业务恢复贡献价值，方案拟向主要股东提供部分附带条件的受限股票，以将主要股东的股权比例维持在一定水平。

具体而言，债权人每获分配的100美元本金的新强制可转换债券中，将有约23美元的债券发行给主要股东或其指定方。主要股东在6年内，仅获得该等受限股票的投票权等极其受限的权利，正常不能处置、抵押、转让受限股票。

如果本次境外债务重组成功，加上此前的境内债务重组，预计融创整体偿债压力将压降近700亿元，每年利息支出可节约数十亿元，上市公司层面压力将减轻。

据克而瑞统计，包括融创在内，当前境内外整体债务实现重组或接近成功的房企共3家，还包括旭辉集团、龙光集团。此外，世茂集团、佳兆业等8家企业境外债重组成功，整体共计11家房企实现境内或境外部分的债务重组。

不过，债务重组成功并不意味着企业恢复正常经营轨道。业内如旭辉控股表示，公司距离真正“站起来”，可能还需要三年时间。再看融创，截至2025年中期，该公司有息负债还有2548.2亿元，涉诉讼金额约1663.8亿元。

克而瑞表示，出险房企的首要任务仍是与金融机构和债权人积极协商，适当延长债务期限，缓解当前的债务压力。未出险房企，需要对企业的土地储备进行结构性调整，加快滞重库存的去化，加快低量级城市项目去化。