📈 **业绩大幅反弹，创历史新高：** 三星电子第三季度营业利润达到12.1万亿韩元，同比增长31.81%，环比增长158.55%，五年多来首次回升至10万亿韩元以上。季度销售额更是首次突破80万亿韩元，达到创纪录的86万亿韩元，同比增长8.72%，环比增长15.33%。

💡 **半导体业务重回增长引擎：** 长期低迷的三星电子半导体业务（DS部门）在本季度实现了高达6万亿韩元的营业利润，同比大幅反弹，扭转了第二季度的亏损局面。这得益于DRAM价格持续上涨、高带宽存储器（HBM）出货量增加以及非内存业务亏损的显著收窄。

🚀 **HBM业务前景广阔，拓展新客户：** 三星电子在HBM领域展现出强劲增长势头，预计将大幅扩大供应量，并已同意向OpenAI的AI项目Stargate供应大量高性能内存。随着AMD与OpenAI的合作以及NVIDIA新一代HBM产品的推出，HBM市场需求持续旺盛，三星电子有望成为明年增长最快的内存公司之一。

📱 **多业务板块稳健贡献：** 除了半导体业务，三星电子的其他部门也表现稳健。移动体验（MX）和网络部门预计将实现约3万亿韩元的营业利润，得益于新款可折叠产品的销量增长。显示器业务、电视和家电业务以及哈曼业务也分别贡献了可观的利润。

原创 黄凯 2025-10-14 14:43 中国香港

三星电子彻底摆脱了第二季度的低迷，第三季度营业利润突破12万亿韩元，大幅超出市场预期，销售额也首次突破80万亿韩元，达到创纪录的86万亿韩元（4291亿元人民币）。

三星长期低迷的半导体业务是公司业绩改善的驱动力，创造了高达6万亿韩元（299亿元人民币）的营业利润。

三星电子10月14日宣布，今年第三季度合并营业利润达12.1万亿韩元（604亿元人民币），同比增长31.81%，营业利润较上一季度（4.68万亿韩元）增长158.55%。

自去年第二季度（10.44万亿韩元）以来，季度营业利润五个季度以来首次回升至10万亿韩元左右。

此外，该销售额创下了自2022年第二季度（14.1万亿韩元）以来三年多来的最高水平，销售额达到86万亿韩元，同比增长8.72%，环比增长15.33%，创历史新高。

这是三星电子季度销售额首次突破80万亿韩元。

此前的最高季度销售额是去年第三季度的79.1万亿韩元。

这一营业利润大幅超出市场预期17.4%。

据韩联社Infomax汇编的过去一个月内17家已发布报告的证券公司的预测，三星电子第三季度营业利润预计将达到10.343万亿韩元，同比增长12.21%。

过去三个月的营业利润预测约为9.8万亿韩元，但由于内存价格持续上涨和非内存业务亏损收窄，业绩预期有所上升。

虽然当天尚未公布部门业绩，但证券业内人士认为，三星电子负责半导体业务的设备解决方案（DS）部门的营业利润为6万亿韩元，较第二季度的4000亿韩元大幅反弹。

受中美贸易限制影响，DS部门计提了巨额库存评估准备，导致第二季度营业利润同比下降一半。然而，受DRAM价格持续上涨、高带宽存储器（HBM）出货量增加以及非内存业务亏损收窄的推动，第三季度业绩反弹加速。

Sangsang Investment & Securities研究员Jeong Min-gyu表示：“预计DS部门将引领公司业绩增长。由于服务器市场需求强劲以及HBM产品组合优化，DRAM出货量和平均销售价格（ASP）预计将上涨。由于利用率提高和良率提升，晶圆代工部门的亏损也有望显著改善。”

非内存部门的亏损自去年第四季度以来连续三个季度超过2万亿韩元，预计本季度将大幅收窄至1万亿韩元左右，这得益于晶圆代工利用率的提高。

在其他部门中，预计移动体验（MX）和网络部门将继续保持稳健表现，在新款可折叠产品销量增长的推动下，营业利润将达到3万亿韩元左右。

预计显示器业务的营业利润为 1.1-1.2 万亿韩元，电视和家电业务的营业利润为 3000-4000 亿韩元，哈曼业务的营业利润为 9000-1 万亿韩元。

预计三星电子的盈利将从第三季度开始以半导体业务为中心继续反弹。

服务器内存需求的激增以及人工智能普及带来的价格持续上涨势头仍在持续。三星电子预计还将大幅扩大其此前处于弱势地位的高带宽内存 (HBM) 供应。

三星电子最近同意向 OpenAI 的大型人工智能项目 Stargate 供应大量高性能、低功耗内存，该项目价值 700 万亿韩元。

此外，随着 AMD 与 OpenAI 达成协议供应大规模图形处理器 (GPU)，HBM 的供应量预计将会增加。

据报道，NVIDIA 即将推出第五代 HBM3E，而其第六代 HBM4 的认证也进展顺利。

NH Investment & Securities 研究员 Ryu Young-ho 表示：“由于低迷的 HBM 业务能够获得多元化的客户群，预计三星电子明年将在三大内存公司中创下最高增长率。通用内存价格的持续走强也将对 HBM 合约产生积极影响。”

此外，该公司预测“MX 部门将凭借旗舰产品的良好销售业绩保持稳健的盈利能力，显示器业务也有望随着旺季的到来而改善业绩”，并且“非内存业务的亏损预计将减少，同时运营率将上升。”

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