10月14日，保险股在A股和港股市场均表现强劲，领涨多项板块。新华保险、中国人保、中国太保等公司股价显著上涨。新华保险发布前三季度业绩预增公告，预计净利润同比增长45%-65%，创历史新高。分析指出，近期保险业政策利好频出，包括健康险创新和非车险业务规范，以及资产端投资收益预期改善，共同驱动保险股的配置价值。负债端政策拓宽了健康险业务范围并规范了非车险业务，有助于提升盈利能力。资产端，A股市场的良好表现提升了保险公司的投资收益预期。此外，银行股作为险资重仓板块，其上涨也对保险股估值修复形成利好。

📈 **政策利好双轮驱动，负债端稳健发展**：近期监管部门发布多项政策，如《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》和《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，前者拓宽了商业健康险的业务形态与范围，后者则在非车险领域加强了“报行合一”和“见费出单”的落实，这些举措有望改善非车险的承保盈利情况，为保险公司负债端带来稳健增长的基础。

💰 **投资收益显著提升，资产端迎来机遇**：自2025年以来，A股市场整体表现良好，沪深300指数累计涨幅超过17%，显著提升了保险公司投资收益的预期。作为保险资金的重要投资方向，银行板块的上涨也为保险公司带来了可观的回报。截至中期，银行是险资重仓的第一大行业，占比高达36.63%，近期银行股的强劲表现进一步巩固了资产端的收益改善趋势，为保险股估值修复提供了重要支撑。

📊 **新华保险业绩亮眼，引领板块上涨**：新华保险发布了前三季度业绩预增公告，预计归母净利润同比增长45%-65%，不仅在去年同期高基数上实现增长，更创下了累计和单季度利润的历史新高。其股本回报率（ROE）也达到了历史新高。这一业绩表现不仅提振了公司股价，也为整个保险板块注入了信心，显示出龙头险企的稳健发展能力和市场竞争力。

🏦 **银行股联动效应明显，险资重仓受益**：银行股作为保险资金的核心重仓板块，其股价表现与保险股的投资价值呈现显著的联动效应。截至今年中期，险资重仓A股流通股中，银行板块占据了36.63%的份额，远超其他行业。近期银行板块的上涨，包括浦发银行等个股的显著增幅，直接利好持有大量银行股的保险公司，进一步推动了保险股估值的修复和提升。

资产、负债双轮驱动。

10月14日，保险股冲高走强。Choice数据显示，截至下午13时35分，保险板块涨幅超过3%，领涨A股各板块。截至下午14点15分，涨幅略回落至2.88%，仅次于农商行板块。

（来源：Choice数据）

其中，新华保险（601336.SH；01336.HK）在A股保险板块中涨幅居前，盘中涨幅一度超过7%，截至下午14时25分涨幅为5.53%；中国人保（601319.SH；01339.HK）A股涨幅午后亦一度超过4%；中国太保（601601.SH；02601.HK）涨幅一度超过3%，其他两只保险股午后涨幅亦曾超过2%。

港股市场上，内资保险股10月14日亦表现亮眼。新华保险H股涨幅一度超过5%，中国人寿、中国太保、中国平安上午涨幅也均达到过2%-4%。

10月13日晚间，新华保险发布三季报业绩预增公告，得益于投资收益大幅增长等原因，预计公司前三季度归母净利润为299.86亿元至341.22亿元，在去年同期的高基数下继续同比增长45%至65%。方正证券数据显示，新华保险累计和单季度利润规模创历史新高，2025年前三季度利润已经超过2024年全年利润规模（262.3亿元）。得益于利润高增，公司ROE亦创历史新高。

“近期保险业政策利好持续释放，从健康险创新到非车险业务规范，利好龙头险企稳健发展。此外，资产端收益预期持续改善。政策与资产端双轮驱动，板块配置价值凸显。”国信证券非银团队在10月14日发布的研报中表示。

具体来说，负债端上，国家金融监督管理总局近期发布《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》及《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，前者拓宽商业健康险的业务形态和范围；后者在非车险领域进一步落实“报行合一”“见费出单”，有利于改善非车险行业承保盈利情况。

资产端上，2025年以来，A股市场整体表现良好，保险公司投资收益预期显著提升，成为推动保险股估值修复的重要催化剂。今年以来，沪深300实现累计超过17%的涨幅。

同时，国信证券认为，银行股作为保险资金重仓的核心板块，其表现与保险股投资价值存在显著联动效应。截至今年中期，险资重仓A股流通股总市值中，银行为第一大行业，其占比达36.63%，远高于第二大行业公用事业21.93个百分点。同时，去年以来险资加快举牌。2025年截至三季度末，险资举牌31次，其中银行股占比高达41.9%。而银行板块近期又迎来不错的涨幅，10月13日浦发银行（600000.SH）大涨5.66%，另有多只银行股涨幅超3%，10月14日截至下午14时30分，银行板块整体涨幅亦达2.45%左右。

“随着资本市场风险偏好的持续提升，险资资产端收益预期将持续改善，利好保险股估值持续修复。”国信资产预计称。