当前全球货币贬值交易确实仍在持续，而黄金作为对冲货币贬值的核心资产，正迎来历史性机遇。以下是结合最新市场动态和机构预测的深度分析： 一、货币贬值交易的底层逻辑与黄金上涨动力 全球央行购金潮的加速 2025 年第三季度全球央行购金量达 694 吨，创历史新高。中国连续 11 个月增持黄金，储备量已达 7406 万盎司，俄罗斯、印度等新兴市场国家亦在加速去美元化。这种 “主权风险溢价” 的定价逻辑，使得黄金从商品属性向 “准货币” 属性回归。例如，上海黄金 T+D 价格从年初的 620 元 / 克飙