📈 **历史表现预示牛市：** 自2013年以来，比特币在每年最后一个季度（第四季度）的平均回报率高达79%，这为当前的市场前景提供了强有力的历史佐证，预示着加密市场可能迎来一轮增长期，尤其对比特币而言。

🏦 **机构参与度深化与宏观利好：** 美联储近期降息至近三年新低，为市场营造了避险情绪。同时，机构投资者对现货比特币和以太坊ETF的巨额资金流入，以及上市公司持有比特币比例的提升，都显示出机构参与度的显著增强。此外，超过50家上市公司持有非比特币代币，表明机构对整个加密生态的兴趣日益浓厚。

🚀 **山寨币表现亮眼，市场普涨：** 本轮市场上涨并非仅限于比特币。以太坊在第三季度飙升，并有望通过Fusaka升级提升性能；Solana凭借企业级应用和生态系统增长，成为高性能区块链的有力竞争者；XRP的稳定币扩张也为其带来了新的增长动力。CoinDesk 20指数在第三季度上涨超过30%，超越比特币，反映出整个加密资产市值范围内的兴趣增长。

💡 **ETF发展与未来展望：** 加密ETF通用上市标准的批复，以及多资产和基于股权的ETF的出现，预示着未来将有更多资金流入加密市场。这些因素，叠加有利的宏观环境和机构的持续参与，共同构成了第四季度加密交易者面临的“顺风组合”。

财联社10月13日讯（编辑 黄君芝）以史为鉴，随着2025年最后一个季度的到来，投资者正进入加密市场的“春天”——尤其是比特币（BTC），自2013年以来，比特币第四季度的平均回报率为79%。

根据CoinDesk Indices的一份新报告，有几个因素可能会帮助这一趋势重演，包括美联储鸽派转向、机构意愿激增以及美国新的监管势头。

美联储的最新降息举措使利率降至近三年来的最低水平，为更广泛的避险情绪奠定了基础。机构则在第三季度做出了积极回应：美国现货比特币和以太坊ETF的资金流入总额超过180亿美元，而上市公司目前持有量也占比特币总供应量的5%以上。

山寨币也取得了进展，目前有50多家上市公司在其资产负债表上持有非比特币代币，其中40家是上个季度才加入的。

截至第三季度末，比特币上涨8%，收于11.4万美元，主要受上市公司采用比特币的推动。随着对进一步降息的预期，以及人们对比特币作为货币贬值对冲工具的兴趣日益浓厚，CoinDesk Indices预计，比特币的涨势将持续到年底。

群星闪耀

但这一次，不光是比特币在独自“发光”。

以太坊在第三季度飙升66.7%，达到5000美元附近的历史新高。这一涨幅是由增持力量和ETF资金带动的，但未来的涨势可能取决于11月的Fusaka升级，该升级旨在提高可扩展性和网络效率。如果成功，它可以加强以太坊作为链上金融活动基础的作用，特别是在“低风险”去中心化金融（DeFi）中。

得益于大规模企业收购和创纪录的生态系统营收，索拉纳（Solana）季度增长35%。随着新的交易所交易产品的推出和Alpenglow的升级，Solana将自己定位为分散应用程序的高性能层，这一叙事与寻求吞吐量和成本效率的机构产生了共鸣。

与此同时，瑞波币（XRP）今年迄今的涨幅接近37%。投资者正密切关注Ripple的稳定币RLUSD在全球的扩张。稳定币的快速增长可能会吸引更多的DeFi协议到瑞波币账本中，从而加深瑞波币的效用。

整体趋势在指数表现中也很明显。追踪20种最具流动性和可交易数字资产的CoinDesk 20指数在第三季度上涨了30%以上，超过了比特币。包含中型和小型资产的CoinDesk 80和CoinDesk 100指数也录得了强劲的回报，反映出人们对整个市值范围内的数字资产的兴趣日益浓厚。

展望未来，加密ETF通用上市标准的批复，以及多资产和基于股权的ETF的出现，可能会进一步加速资金流入。总而言之，对于交易者来说，第四季度呈现出独特的“顺风组合”：有利的宏观环境，不断加深的机构参与度以及外界对山寨币的兴趣重振。