关于关税对海外算力影响的几点思考： 1、关税在落地前还有很多变数，相比4月份大家心里准备更加充分，更了解我们的优势。 2、海外算力公司以xc/xys/tf/sh等为代表普遍已经在海外设厂，部分甚至已经可以100％从海外发货北美，都准备的非常充分。 3、行业发展逻辑不变，需求仍然旺盛，行业供不应求，订单持续和稳定性提升，业绩增长确定性强，中国企业在产业链当中的地位和竞争力突出。 4、10月为3季报季节，放眼整个A股，海外算力业绩最为突出，有望开启估值切换，26年普遍预计100％左右的增长，估值切换