法拉利近期发布的业绩指引引发市场剧烈反应，股价大幅下跌。尽管公司小幅上调了2025年业绩展望，但2030年的长期指引不及华尔街预期，特别是电动汽车销量目标被腰斩，预计2030年纯电动车占比将从40%下调至20%。公司计划通过产品组合、限量版车型和个性化定制驱动利润增长，并提高股息支付率和启动股票回购计划。法拉利首款纯电动车Ferrari Elettrica预计2026年底交付，但市场对其转型策略和盈利能力仍存疑虑，分析师重申卖出评级。

🚗 **业绩指引不及预期，股价大幅下跌**：法拉利发布的2030年长期业绩指引低于分析师预期，特别是对电动汽车销量占比的下调，导致其股价在欧洲和美国市场均出现大幅下跌，创下上市以来的最大单日跌幅。

⚡ **电动汽车转型目标下调，产品结构调整**：法拉利将2030年纯电动车在跑车产品线中的占比目标从40%下调至20%，并计划到2030年实现40%内燃机、40%混合动力、20%纯电动车的动力总成组合。首款纯电动车Ferrari Elettrica预计2026年底交付，但整体电动化战略的步伐有所放缓。

💰 **利润增长策略与股东回报计划**：法拉利预计其大部分利润增长将依赖于产品组合优化、限量版车型推出和个性化定制服务，而非单纯的销量增长。同时，公司宣布将股息支付率提高至净利润的40%，并启动一项新的35亿欧元股票回购计划，以提升股东回报。

📈 **市场担忧与分析师评级**：尽管法拉利在产品推出和转型方面有所动作，但投资者对其在豪华汽车市场日益激烈的竞争中，以及新兴电动汽车品牌崛起背景下的未来发展前景表示担忧。部分分析师重申了对法拉利股票的卖出评级，认为其转型策略存在高度不确定性。

首款纯电动车预计明年底交付

汽车界风头无两的豪车巨头，也难扛未来业绩指引压力。

周四，法拉利释放谨慎业绩指引信号，引发股价大崩盘。

其中，法拉利欧股一度暴跌16%，创下2016年在米兰证交所上市以来的最大单日跌幅。

法拉利美股盘中大跌超13%，最低触及412.165美元，创4月中旬以来新低。

2030年业绩指引令华尔街失望

法拉利最新略微上调了对2025年的展望，但长期指引略显疲软。

公司预计今年每股利润至少为8.80欧元（10.23美元），净营收预计至少71亿欧元（82.4亿美元），较此前“不低于70亿欧元”的目标微微提高。

2025年调整后息税折旧摊销前利润（Ebitda）料在27.2亿欧元或以上，此前的预期为26.8亿欧元或以上。

展望2030年，公司预计每股调整后收益为11.50欧元（13.37美元），预计营收将达到90亿欧元（105亿美元），低于分析师预计的98亿欧元。

预计2030年调整后息税前利润至少为27.5亿欧元，预计2030年调整后息税折旧摊销前利润至少为36亿欧元。

公司预计其大部分利润增长将来自产品组合、限量版车型和个性化定制，而销售量的增长贡献较小。

另外，公司宣布将股息支付率提高至调整后净利润的40%，自2025年业绩开始实施。

该计划预计将在2027年至2031年间累计派发35亿欧元的股息。

与此同时，法拉利还将启动一项新的35亿欧元股票回购计划，预计从2026年开始并持续到战略计划期结束。

下调电动汽车目标

值得一提的是，法拉利将其2030年电动汽车产量目标砍半。

公司预计2030年跑车产品线中纯电动车占比将为20%，较此前“2030年前实现40%电动车销量”的目标有所下调。

产品方面，自2022年以来，公司已成功推出了15款计划车型中的14款。

展望未来，公司预计在2026年至2030年期间平均每年推出四款新车型。

到2030年，其产品组合预计将包括40%的内燃机（ICE）、40%的混合动力以及20%的纯电动车型。

在此转型框架下，法拉利发布了其首款纯电动车Ferrari Elettrica的底盘和动力系统，预计将在2026年底开始交付。

据法拉利预热显示，首款纯电超跑 Elettrica的马力超 1000 匹、零百加速 2.5 秒，拥有“真实声浪”。

对比竞争对手来看，兰博基尼将首款电动汽车的发布时间推迟至2029年。

豪华汽车市场竞争愈发激烈，新兴电动汽车品牌突飞猛进，投资者对法拉利的未来发展前景产生担忧。

CFRA的分析师重申对法拉利股票的卖出意见。

其认为，法拉利计划在2030年实现动力总成组合中40%为内燃机、40%为混合动力、20%为电动车的目标，这给收入和利润率带来了高度不确定性，引发了关于开发成本以及这些新车型最终商业成功的问题。

这些问题证明了股票目标倍数应降低是合理的，并且预计公司的计划可能会遭到某些股东的反对。