2025年，中国储能行业站上了前所未有的风口。

随着《新型储能规模化建设专项行动方案》重磅出台，1.8亿千瓦的装机目标如同一声发令枪，2500亿元的直接投资蓄势待发。

数字背后是惊人的增长速度：截至2025年6月，新型储能累计装机突破100GW，这个数字是“十三五”末的32倍。仅上半年新增装机就达23.03GW，同比增长68%。

但比数字更深刻的，是游戏规则的彻底改变。

2025年2月，一纸“136号文”宣告了“强制配储”时代的终结，储能行业从此断奶自立。取而代之的是独立储能的崛起——它已占据过半装机容量，从新能源的“附属品”蜕变为电力市场的“实力玩家”。

储能，这个曾经的“配角”，正在新型电力系统的舞台上C位出道。它的故事，才刚刚开始。

01 政策破局：“136号文”改写储能增长规则

储能估值重塑的关键，在于2025年2月发布的136号文（关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知）。该文件与前期政策形成“短期抢装托底、长期市场驱动”的组合拳，彻底改变行业增长逻辑。

136号文最核心的突破，是明确“不得将储能作为新能源项目并网前置条件”，直接终结行政强制配储模式：

一方面分阶段施策，对6月1日前并网的存量项目采用“差价结算”保障收益，对增量项目推行市场竞争定价，倒逼企业提升“自我造血”能力。

另一方面，政策落地后迅速触发抢装潮，2025年3-5月国内储能招标量达19.2GWh，同比激增210%，头部企业订单排期延伸至2026年5月。

从长期看，这一政策推动储能从“必须完成的政策任务”转变为“能赚钱的盈利选择”，企业可通过峰谷套利、辅助服务等方式覆盖成本，竞争焦点从“卷价格”转向“卷价值”。

136号文并非孤立发力，而是与国内外政策形成共振：

国内层面，2025年3月国家能源局明确要求风电、光伏项目配储不低于15%/2小时，9月发布的《新型储能规模化建设行动方案》将算力设施列为储能核心应用场景，为数据中心储能发展注入强心剂。

海外市场同样释放红利，欧盟明确2030年储能装机目标200GW，美国IRA法案对4小时以上长时储能额外补贴10%。

02 需求爆发：四驾马车齐冲，数据中心成新引擎

2025年1-9月，全球储能新增装机达86GW，同比增长92%，其中国内新增41GW、海外新增45GW，“四驾马车”共同撑起行业业绩弹性。

新能源配储作为基本盘，受136号文存量抢装驱动，2025年1-9月国内风电、光伏新增装机102GW，其中6月1日前并网的项目占比68%。龙头企业直接受益——阳光电源上半年储能出货量接近2024年全年的28GWh。

市场化收益催生的用户侧储能同样表现亮眼。广东、江苏等省份峰谷价差超1.2元/度，配套1MWh储能系统的企业年套利收益可超180万元，投资回收期缩至3.5年。2025年1-9月，国内用户侧储能新增11.3GW，同比增长230%，其中工商业占比超75%。

电网侧储能则在向“多收益模式”转型，不再依赖单一调峰业务。

2025年7月广东启动省级虚拟电厂试点，整合2GW用户侧储能资源；新疆电网通过5GW储能系统，将风电利用率从85%提升至96%。2025年1-9月，国内电网侧储能招标量达9.2GW，同比增长105%，具备辅助服务能力的项目占比从30%升至55%。

最值得关注的是，数据中心成为第四大需求支柱。

在“东数西算”与AI算力扩张的双重驱动下，2025年1-9月国内数据中心储能新增15.8GW，同比激增280%，占整体新增装机的38.5%。这一需求爆发背后有三重逻辑：

1、政策与市场双驱动，北京、上海峰谷价差达1.8元/度，100MWh储能系统年套利超2000万元；

2、算力与能耗平衡倒逼，阿里云计划2032年数据中心能耗增长10倍，其张家口储能系统可满足30%用电需求，年省电费1.2亿元；

3、多价值叠加，储能从备用电源升级为“套利+备用+绿电消纳”复合工具。

根据IEA预测，2030年全球储能装机量将达1200GW，较2025年增长380%，对应市场规模超2万亿元。国内方面，2030年储能累计装机量预计达236.1-291.2GW，其中数据中心储能占比将提升至25%。

03 技术破壁：降本提效构筑护城河

2020-2025年，国内储能系统成本从1.8元/Wh降至约0.8元/Wh，降幅达55%，效率却从85%提升至92%，技术突破成为市场化盈利的核心支撑。

目前锂电池仍是主流技术路线，占全球储能装机的82%，其中280Ah大电芯成为市场主流。阳光电源的PowerTitan 2.0方案在意大利项目中实现度电成本0.32元/度，低于当地燃煤电价。

当前磷酸铁锂储能电芯价格已降至0.5元/Wh，叠加智能BMS系统延长电池寿命15%，全生命周期度电成本仅0.35元/度，在峰谷价差较大地区已实现“无补贴盈利”。

不过锂电池在长时储能场景仍有短板，多种替代技术路线正加速补位。

全钒液流电池成本降至1.5元/Wh，循环寿命超1.5万次；河北300MW压缩空气储能项目系统效率达70%，成本下降35%；宁德时代推出160Wh/kg钠离子电池，成本低30%，已在低温地区试点。中关村储能联盟预测，2030年长时储能装机将达150GW，占总装机的30%。

智能化升级也在持续提升效益。AI驱动的EMS系统优化充放电策略，使峰谷套利收益提升20%；海博思创的“无人值守+预测性维护”方案，将运维成本降低30%。

针对数据中心场景，定制化技术快速迭代：液冷系统散热效率提升40%、占地减少50%；构网型储能具备黑启动能力；光储直柔一体化模式推动绿电自发自用。

04 请强者恒强，马太效应愈明显

2025年1-9月，储能行业“马太效应”愈发突出：龙头企业营收增速普遍超100%，中小企业却低于30%，产业链价值中枢正加速向技术密集型环节集中。

上游环节呈现“成本稳定+规模优势”特点，磷酸铁锂正极材料价格稳定在4.5万元/吨，同比下降15%，负极、电解液价格也同步趋稳。

中游作为产业链“价值中枢”，竞争优势更为突出。

系统集成领域，国内市场CR5达65%，同比提升10个百分点，阳光电源、宁德时代、比亚迪的市场份额分别达22%、18%、12%；阳光电源储能业务毛利率高达39.92%，盈利水平显著高于行业平均。

储能逆变器领域，全球市场CR5达70%，国内阳光电源、华为、锦浪科技、固德威、德业股份五家企业合计份额达65%，头部地位稳固。

龙头企业的业绩爆发力尤为显著：阳光电源上半年储能业务收入达178.03亿元，同比增长127.78%，首次超越光伏逆变器成为第一大收入来源；宁德时代储能业务营收突破200亿元，同比增长110%，订单排期已至2026年三季度，增长确定性强。

下游运营环节则通过模式创新，将储能的“硬件价值”延伸为“长期服务价值”。明阳智能为阿里张家口项目提供从风电、储能到调度的全链条服务，单份合同金额达14亿元，服务型模式打开盈利空间。

05 结语

储能板块的上涨，并非短期的“概念炒作”，而是“政策重构”与“产业基本面改善”的共振结果。

这一政策没有削弱需求，反而倒逼行业从“政策依赖”转向“价值创造”，从“规模扩张”转向“质量提升”——短期抢装托底业绩，长期市场化打开增长天花板。

从产业本质看，储能不是“短期风口”，而是全球能源转型的“必然选择”：

1、当风电、光伏成为主流，储能就是“必选项”；

2、当136号文打通市场化路径，储能就有了“自我造血”能力；

3、当技术进步持续降本，储能就拥有了“长期竞争力”；

4、当AI算力爆发，数据中心成为最确定增长极。

这场行情不是终点，而是万亿产业红利的开端。对投资者而言，唯有穿透短期波动，聚焦有技术壁垒、规模优势、市场化适应能力的龙头企业，才能在储能产业的黄金十年中收获长期收益。

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