❗️【天风汽车】对机器人的思考（3）：再从19Q4德赛西威复盘说起-1008 ——————————— 结论：19Q4液晶仪表的业绩和高阶智驾的估值（100x pe），我们预计25Q4看两年则是高阶智驾出海的业绩和机器人的估值。 接下来，对德赛西威的复盘： 1、第一阶段：交易高阶智驾，涨估值 19年高阶智驾从0到1渗透，渗透率达到7%，而19Q4公司业绩放量得益于座舱全液晶仪表。 此时，公司ADAS尽管没有形成规模收入，但销售额实现100%增长，叠加英伟达背书获小鹏、理想高阶智驾定点（为后面几年高