中国央行在9月连续第11个月增持黄金，但增持速度较上月放缓。截至2025年9月末，中国外汇储备规模增至33387亿美元，较8月末上升165亿美元。9月末黄金储备量达到7406万盎司，环比增加4万盎司。国家外汇管理局指出，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数小幅震荡，全球金融资产价格总体上涨，综合作用下外汇储备规模上升。中国经济的稳健发展为外汇储备的稳定提供了支撑。与此同时，受投资者对美元前景担忧的影响，“贬值交易”成为热门投资主题，推动黄金价格飙升，纽约期金历史首次触及4000美元/盎司。

📈 **央行持续增持黄金储备**：中国人民银行已连续第11个月增持黄金，显示出对黄金作为储备资产的青睐。尽管9月份增持量（4万盎司）相较前月有所放缓，但这一趋势表明央行在多元化其外汇储备构成方面持续努力，以应对全球经济不确定性。

💰 **外汇储备规模稳步回升**：截至2025年9月末，中国外汇储备规模达到33387亿美元，较8月末增加165亿美元，整体上升0.50%。国家外汇管理局将此归因于美元指数的震荡以及全球金融资产价格的上涨，同时强调中国经济保持平稳增长是外汇储备规模稳定的关键支撑。

🌟 **黄金价格受避险需求推升**：在全球投资者对美国财政前景和美元价值担忧加剧的背景下，“贬值交易”成为热门投资主题，显著推高了黄金价格。纽约期金历史性地突破4000美元/盎司大关，现货黄金亦创下历史新高，反映出市场对黄金作为避险资产的强劲需求。

🏦 **机构看好黄金投资前景**：高盛分析指出，近期黄金ETF资金流入远超预期，表明西方个人投资者正将资金从传统固定收益资产转向黄金。高盛重申黄金是其“最高信念”的做多大宗商品推荐，并测算若仅有1%的私人持有的美债资金转向黄金，金价可能升至近5000美元/盎司。

9月，中国央行连续第11个月增持黄金，速度较上月有所放缓。

10月7日周二，国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年9月末，我国外汇储备规模为33387亿美元，较8月末上升165亿美元，升幅为0.50%。

中国央行9月末黄金储备报7406万盎司（约2303.523吨），环比增加4万盎司（约1.24吨），为连续第11个月增持黄金。

国家外汇管理局表示，2025年9月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数小幅震荡，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济保持总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

随着投资者对美国财政前景和美元价值的担忧加剧，一种旨在对冲美元贬值的“贬值交易”正成为今年最受欢迎的投资主题之一，推动黄金升至历史高位。

10月7日，纽约期金历史首次触及4000美元/盎司整数大关，年内大涨逾50%。现货黄金报3976.94美元/盎司，续创历史新高。

9月，黄金录得10%以上累计涨幅，创十四年最大月度涨幅。

高盛此前分析表示，近期流入黄金ETF的资金规模远超模型预期，表明西方个人投资者将资金从固收等传统资产转向黄金的趋势可能正在成为现实。高盛此前曾测算，若私人持有的美债资金中仅有1%转向黄金，金价理论上可能升至近5000美元/盎司。

该行重申，黄金仍然是其“最高信念”的做多大宗商品推荐。

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