天风证券储能行业研报核心框架（2025年9月） 一、行业核心驱动力 1. 政策加速落地 全球碳中和目标推动新型储能装机量突破180GW（CAGR 35%），中国要求2025年装机占比超30%。 欧美户储补贴延续，德国税收减免提升至50%。 2. 技术迭代突破 钠离子电池成本0.4元/Wh（较锂电低40%），循环寿命6000次，2025年全球规划产能200GWh+。 全钒液流电池兆瓦级项目度电成本<0.15元/kWh。 3. 需求结构升级 新能源配储比例提升至25%，储能时长从2→4小时。 工商业