OpenAI正通过与英伟达和AMD等芯片制造商的深度合作，构建一个相互依赖的AI生态系统。其核心策略是以巨大的算力需求换取芯片供应商的资金支持和深度绑定，这种“交叉持股”模式借鉴了日本“经连会”和德国金融机构的传统。通过与关键供应商结成利益共同体，OpenAI将自身成功与整个AI产业链紧密联系。最新与AMD的协议，AMD向OpenAI提供认股权证，使其可能获得AMD 10%的股份，此举预示着一个以OpenAI为核心的新型“AI财阀”正在形成。这种“芯片联姻”不仅保障了OpenAI的算力供应，也为AMD等供应商带来了巨额潜在销售额和市场验证机会，从而巩固了OpenAI在AI领域的领导地位。

🤝 OpenAI通过与英伟达和AMD等主要芯片制造商建立战略伙伴关系，利用其庞大的算力需求作为筹码，换取这些供应商的深度绑定和资金支持。这种模式旨在将关键供应商转变为OpenAI的利益共同体，从而确保其在AI研发和运营中的算力供给，并为自身成功奠定坚实基础。

💰 最新披露的与AMD的合作协议尤为引人注目，AMD向OpenAI提供了认股权证，使其有机会以极低的成本获得AMD公司10%的股份。若AMD股价达到特定目标，这笔股权价值将高达960亿美元，这不仅是对AMD芯片性能的信任投票，也标志着OpenAI正在构建一个以自身为核心的、资金和股权深度交织的新型“AI财阀”雏形。

🌐 OpenAI构建的利益网络远不止于芯片制造商，还包括了对数据中心公司CoreWeave的投资，以及与微软的早期投资和深度合作，甚至与谷歌在云服务方面存在复杂的客户与供应商关系。这种多方位的股权和业务交织，形成了一个盘根错节的“AI利益共同体”，进一步巩固了OpenAI在整个AI产业链中的核心地位。

📈 这种通过交叉持股和深度绑定巩固供应链关系的策略，借鉴了历史上日本“经连会”和德国金融机构的模式，是AI时代对传统企业策略的创新演绎。虽然这种模式有助于促进非对抗性合作，但也意味着相关方在依赖OpenAI增长的同时，也承担了更大的风险敞口，一旦出现问题可能导致“双输”局面。

通过扩张“交叉持股”网络，OpenAI正将自身与整个AI产业链“深度绑定”。

近日，英国《金融时报》旗舰投资专栏负责人John Foley撰文称，Sam Altman正在构建的似乎不仅是一家AI公司，更是一个通过相互依赖和持股关系深度绑定的企业帝国。通过将关键供应商转变为利益共同体，OpenAI正将自身的成功与整个AI产业链的命运牢牢锁定在一起。

最新的一步棋，是OpenAI与芯片制造商AMD达成的一项意义深远的协议。根据周一披露的交易，这笔合作看起来与OpenAI上月同英伟达达成的交易如出一辙，本质上都是一份长期客户承诺：OpenAI承诺大批量采购高端芯片，而芯片制造商则获得稳定的未来收入保障。

并且，AMD还向OpenAI提供了认股权证，使后者有权获得前者10%的股份。消息一出，AMD的市值在几分钟内飙升超过800亿美元，市场用真金白银对Altman这种“捆绑”战略投出了信任票，也预示着一个以OpenAI为核心的新型“AI财阀”正初现雏形。

通过“芯片联姻”，打造庞大的“AI利益共同体”

文章强调，OpenAI与两大AI芯片竞争对手的结盟，是其帝国版图的关键一环。这两笔交易的核心都是以OpenAI巨大的算力需求为筹码，换取芯片供应商的深度绑定和资金支持。

与英伟达的合作中，OpenAI通过出售自身股权获得现金流，而英伟达则锁定了其最重要的客户之一。而在与AMD的合作中，OpenAI获得的条件更为优厚。

交易细节显示，作为对合作的深化，英伟达 (NVDA.US)将随时间推移购入高达1000亿美元的OpenAI股份；而美国超微公司 (AMD.US)则向OpenAI提供了一份慷慨的认股权证，若满足特定业绩目标，OpenAI有权以仅160万美元的成本，获得AMD公司10%的股份。如果AMD股价能达到600美元，这笔股权价值将高达960亿美元。

市场分析认为，这并不难理解：在AI芯片竞赛中，AMD仍是追赶者。通过深度绑定OpenAI，AMD不仅有望获得高达2000亿美元的芯片销售额（相当于其七年的总收入），更能借此机会向市场证明其新款MI450芯片的强大性能，以吸引更多客户。

文章指出，Altman构建的这张利益网远不止于芯片制造商。实际上，放眼全局，一个精心设计的、盘根错节的关系网已经形成。

这张网络中的关键节点包括：英伟达 (NVDA.US)不仅是OpenAI的合作伙伴，同时也持有数据中心公司CoreWeave (CRWV.US)的股份，而OpenAI恰好也是CoreWeave的股东之一；微软 (MSFT.US)作为OpenAI的早期投资者，早已深度介入其发展；与此同时，OpenAI与谷歌-A (GOOGL.US)也保持着复杂的合作关系，它既是谷歌云服务的客户，其模型也通过谷歌云平台提供给其他用户，扮演着供应商的角色。

这种犬牙交错的持股和业务关系，正在形成一个庞大的“AI利益共同体”。

新瓶旧酒？借鉴日式财阀模式通过交叉持股来巩固供应链关系，是一种古老的企业策略。Altman如今的做法，正是这一模式在AI时代的全新演绎。

据文章介绍，历史上，日本企业以其“经连会”模式闻名，即在供应商和客户之间形成紧密的交叉持股网络，尽管如今部分企业为释放资本正在松动这种结构。

德国金融机构也曾有类似传统，例如德意志银行一度持有汽车巨头戴姆勒的股份。在美国，美林银行也曾是彭博有限合伙企业的大股东。

虽非正统，但这种模式旨在促进供需双方的非对抗性合作，上世纪90年代，克莱斯勒汽车就曾借鉴日本模式的精神（而非交叉持股），通过与供应商协同，一度成为美国利润率最高的大型车企。

文章分析表示，虽然这种安排有利于供应商和客户以非对抗方式合作，但“双赢”安排在出现问题时可能变成“双输”。随着更多公司依赖OpenAI的增长，将业务重心转向服务这一重要客户，它们在利润和股价方面的风险敞口也随之增加。

对于Altman而言，这种帝国建设策略颇为精明。确保OpenAI成功正在成为所有相关方的共同利益，从而为公司构建了更加稳固的生态系统。

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编辑/melody