一、引言：能源危机中的百倍估值跃迁命题 2025年的全球电力版图正在经历历史性重构：欧洲800GW风光电力因电网瓶颈排队并网，西班牙单日停电影响超5000万民众；美国数据中心负荷三年翻三倍，北弗吉尼亚地区电网扩容滞后导致供电缺口达40%；中国与印度以占全球60%的电力需求增长，推动全球电力消费增速连续两年突破3% 。这场由需求爆发、供给刚性、结构失衡交织引发的供需错配，已从区域性问题升级为系统性危机，且在AI革命与能源转型的双重催化下，未来一年内将呈现更极致的演化态势。 上海电力（600021）